長建合併電能失敗

有分析認為，合併失敗，兩家公司股價或回落5%，影響未算太深。惟長建如要繼續以併購擴展，對小股東來說未來可能會有供股的風險。

電能實業的通告顯示，法院指令股東大會就合併方案的投票結果，為50.768%贊成票比49.231%反對票；而股東大會的批准合併及派發特別股息兩項議案，則分別有22.23%及47.87%獨立股東反對。

交易必須同時獲得兩家公司各自最少75%獨立股東同意才能通過，否則合併便會被否決。有權出席投票的股東佔已發行電能實業股份總數約61.11%。

投資者毋須刻意換貨

長建發新聞稿回應稱，對未能成功合併感到可惜，然而公司將貫徹持續增長的策略，在現有的基建投資組合及財務基礎下，繼續致力尋求新擴展機遇。結果顯示一半獨立股東贊成，雖然未獲通過，但建議實為bona fide（真誠）的方案。

電能亦表示，對投票結果感到失望，但會尊重股東表達的意向，公司同時會作內部商討，以決定下一步行動，長遠目標是希望為股東增值。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，兩家公司在九月宣布合併時，股價曾經明顯上升，惟近幾周股價逐漸回落，或已部分反映合併失敗的因素。現時長建和電能股價較九月時累漲約4%和7%，故他相信目前方案不獲通過，兩隻股份「最多打回原形」。他又認為，長建極希望取得電能逾六百億元資金作發展，未來或會用其他方法來籌資，市場中線對長建股價或再有憧憬，對股價有支持。他又建議，投資者如求股價穩定和「食息」，不必因合併失敗而刻意換貨。

香港投資者學會主席譚紹興承認，較早前有電能股東致電投資者學會諮詢意見，「問電能的換股比例是否合理？」他直言，每股電能只能兌換1.066股長建是不合理的做法，他認為每股電能應兌換1.33股長建股份，目前方案對大股東較為「着數」。

大和報告曾估計，合併若不獲批，兩公司一年內價值失35及26%，但AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵認為，有關言論太過誇張，因建議合併前，兩家公司股價並非特別低落，合併失敗後，不見得會對公司價值造成特別損失，他預料兩家公司股價或會有5%調整。

專家估長建供股機會增

電能去年分拆港燈（02638）而取得數百億元現金，管理層曾承諾如兩年內坐擁資金都沒有投資計劃，會向股東作出特別分派。連敬涵認為，如電能內部商討後沒有更多發展計劃，投資者宜等分派後換貨至業務更清晰的港燈。

他又指，截至六月底止，長建持現金僅78億元，今次合併電能失敗，未來長建如要繼續向外併購，「可能要向股東伸手」，供股的機會大增。