美國十月FOMC會議紀錄乃上周金融市場大事,一眾媒體頭條均指下次會議前將符合加息條件,又暗示加息不能一拖再拖,以免令聯儲局失去市場公信力,而副主席費希爾在上周四在論壇上進一步解晝,幾乎認定聯儲局十二月定必加息。利率期貨反映,十二月聯儲局加息機會已由一個月前的不足五成升至72%。

不過,市場反應卻未有如預期般刺激美元向上破頂,相反美匯指數掉頭回落而美股卻回升,跟預期不同,其中一個正路解釋當然是炒加息主題已炒足一年半,消息早已完全反映在美元匯價身上,就算只計由十月十五日的93水平升至日前最高99.85水平,已累積升幅超過6%,同樣因素難再刺激美匯向上。

聯儲局或有Plan B

另一方面,這份會議紀錄未如市場解讀般鷹派而藏有玄機,指官員開始考慮長期問題,例如美國經濟長期動力下跌,例如經濟增速減慢、人口增速降低等,都有機會令到低利率變成新常態,所以美聯儲官員亦都留定一手後着,一旦經濟復甦又受挫折,長期零息或接近零息的機會可能更頻繁出現,即美聯儲一邊加息但另一邊準備定Plan B,對持續加息唔太樂觀,所以投資者要留意未來炒美國加息問題上,重點將轉至加息速度及幅度上。

相反,歐洲央行公布十月份會議紀錄指現有措施不足以刺激經濟增長,而通脹亦難以回升,而各國政府改革進度亦令人失望。歐央行行長德拉吉上周五表示會用盡一切方法推動通脹回升,令德國國債回升而歐元下跌,上周德國兩年期債息已跌至-0.389厘的史上最低,而且還有機會進一步下跌,因歐洲央行貨幣政策進一步寬鬆態度相當清楚,連同日本、英國及中國等央行,政策愈來愈明朗化。

本周乃歐洲央行議息會前最後一周,加上美國感恩節假期而交投淡靜,雖然在十二月前歐洲及美國先後議息前,美元仍是易升難跌,但目前才做淡歐元存在一定風險。歐元兌美元短線支持在1.0600,下方支持區已在今年低位1.0450至1.0500,上方阻力1.0880為非農數據公布引發跌勢的起點,因此幾可畫出十二月大區間1.04至1.0880近500點的交易區間,對投資者制定買賣策略該有幫助。