聯儲局的議息紀錄顯示，十二月加息機會高，但市場早已消化相關預期，雖然恒指本周曾失守22,000點關口，但其後回穩，暫時於10日線水平上落。而內地股市走勢相對靠穩，即使中證監收緊融資比例，惟未有對投資情緒構成太大負面影響；加上近日滬深兩地的融資餘額繼續增至近1.2萬億元人民幣，故內地有必要嚴控市場的槓桿風險，估計未來股市發展將會更為健康。

由於港股窄幅上落，市場或可關注個別板塊或個股。近日企業陸續公布業績，當中敏華控股（01999）截至9月底止的上半年淨利潤創同期歷史新高，達6.14億港元，而毛利率亦受惠原材料價格下降而擴闊1.1個百分點，至37%。集團的中期股息按年增長28%至16港仙，而手持現金達20.8億港元，財政穩健。

期內梳化產品的銷售額按年增加12.3%，至31.9億港元，貢獻集團總收入為86.6%，當中北美市場佔比逾五成，而內地則保持在兩成左右。受惠內地一、二線城市替換傢具需求、以及內地開放二胎政策或導致換屋需求增加，均有助帶動敏華的產品銷售上升。上半年內地的產品售價未有上調，且因內地消費漸趨理性，而集團拓展三、四線城市，令梳化零售平均售價下滑，惟估計銷量增加可抵銷單價下跌的影響。

形成線上線下布局

集團於上半財年續拓展銷售渠道，於內地已擁有超過1,500家「芝華仕」、「愛蒙」及「名華軒」的自有或分銷商零售店，同時通過天貓及淘美居等互聯網平台，形成線上線下布局，以產生協同效應；而集團亦積極創新產品，以提升競爭力。由於目前於內地的網絡覆蓋範圍大，敏華亦聘請代言人為「芝華仕」品牌作宣傳，以往推廣開支約佔內地營業額的5%，未來或會增加，佔比有機會提升至6%，惟有助集團擴張業務。

目前市場正等候本月底人民幣會否被納入國際貨幣基金組織的特別提款權結果，故觀望態度濃厚，而內地重啟新股招股活動，首10家公司料於今日刊登招股意向書，估計或會凍資約1萬億元人民幣，宜留意對市場的影響。