裕元集團（00551）一五年第三季經常性純利下降16%，較上半年跌幅4%遜色，主要由於製造業務表現不理想。美銀美林發表報告，認為其運動服零售業務強勁，但製造業務利潤率仍面對壓力，基於下調其一五及一六年盈利預測16%及12%，故將其目標價由31.7元下調至28.6元，但因其估值合理、零售業務強勁及5%的股息率具吸引力，故維持「中性」評級。

受到勞工成本壓力及在內地的設施利用率下降所影響，裕元第三季製造業務經常性盈利按年急跌24%。該行預計由今年第四季至明年底，其OEM利潤仍會較弱，主要由於在未來12至15個月，產能會繼續由內地遷至東南亞。

裕元第三季運動服零售業務經常性純利為1.7億美元，較去年第三季的6,000萬美元顯著恢復。該行預期，在實體同店銷售增長、網絡擴展及經營槓桿化以提升利潤的支持下，運動服的盈利增長勢頭會持續至明年。