象徵歐洲文化中心的法國，一年內第二度遭到恐怖襲擊，上周遇襲造成過百人死亡，消息震驚國際。歐洲股市昨天低開後很快便回穩，恐襲對金融市場影響短暫，但對於本來就舉步維艱的歐洲經濟，則肯定會雪上加霜。

借古鑑今，十四年前美國發生九一一恐怖襲擊，把國家帶進漫長且虛耗國庫的反恐戰爭當中，而且儘管持續花掉高昂軍費，卻未換來世界更安全，恐怖活動反而化整為零，變得更加防不勝防。今次巴黎遇襲，法國及其他歐洲國家不再是隔岸觀火，民眾已成驚弓之鳥，將把歐洲帶進全新的反恐年代，投入一場與回報不成比例的反恐戰爭之中。

在九一一事件中，遇襲的紐約世貿雙子塔位處金融核心區，是美國金融實力的圖騰，在全世界直播下遭襲擊後倒塌，對久享和平的世人震撼之大，非筆墨可形容，當時更引發環球金融市場風險溢價狂飆。法國巴黎是歐洲文化藝術中心，經濟活動主要由旅遊業、零售及消費等組成，恐襲客觀上對環球金融市場的即時衝擊相對較低，歐洲股市並未如美股在九一一事件後出現恐慌性拋售。

無可否認，金融市場仍充斥着足夠多的冷靜頭腦，因此沒有發生人踩人的恐慌現象。不過，從巴黎恐襲事件演化出的長遠後遺症，對經濟的損害仍然是不容低估的。在金融海嘯過後，歐盟為要將歐洲多國公共債務嚴重超標的惡習來個撥亂反正，要求成員國需要遵守嚴格財政紀律，大幅縮減赤字，儘管過去幾年成績未算理想，但至少遏止了部分債台高築國家繼續揮霍的惡習。

可是，面對殺到埋身的恐怖主義挑戰，歐洲多國政府在保障國民安全的免死金牌下，反恐、保安與軍費等開支必然增加，將有充分理據抗拒撙節。四年前二十六個成員國簽訂的財政契約，在未來出現陽奉陰違結果的機會大增。

法國有份參與的敍利亞內戰，在今年已觸發數以十萬計難民湧向歐洲，對弱不禁風的歐洲經濟帶來沉重負擔。在歐盟的「難民配額名單」中，法國僅次於德國，接收難民的數量高踞第二位。由於難民眾多，核查難以做到滴水不漏，今次恐怖分子更是以化整為零的方式施襲，成員國國民要自由進出，但有難民身份的人必受質疑，對代表着歐盟經貿自由往來的「神根公約」，帶來一定的衝擊。

美國打反恐戰多年，而巴黎遭恐襲則一再證明，以為通過一國之力可達到絕對安全是一廂情願，歐洲經濟短暫的復甦就算並未因此提早告終，難民潮及恐怖主義的重壓，只怕遲早會變成壓在駱駝背上的最後一根稻草。歐洲經濟困局未見出路，而美國經濟復甦較好，告別零息是遲早的事，中長期將影響歐元資產的吸引力。