傳統智慧美國及加拿大、澳洲及新西蘭都屬兄弟國家，由於地理位置關係，兩地長期維持密切的貿易關係。不過，風水輪流轉，中國已成為全球第二大經濟體，數年前中國已成為澳洲及新西蘭最大貿易夥伴。

這情況已蔓延至其他國家，原來美國商務部早前公布，美國自年初至九月對中國的貿易額達到4,415億美元，同期對加拿大的貿易額只有4,380億美元，令中國首次取代加拿大成為美國最大貿易伙伴！背後原因，原來油作怪，因為國際油價持續疲弱，石油就是加拿大最大的出口商品，同時美國就是入口加拿大石油的國家。

油價由去年的115美元急挫至目前每桶50美元下方，除了令加拿大可能陷入雙赤問題而令加元走弱外，亦對其他產油國的財政造成衝擊，沙地的外匯儲備已由去年高峰時的7,370億美元大減至6,470億美元，創下三年新低。

早前沙地已在國內發債籌錢，而沙特阿拉伯官員就透露該國需要歷史上首次在國際債券市場上籌錢，同時令國家負債佔GDP比例由今年的6.7%及明年的17.3%，可能在五年內飆上50%，難怪評級機構標準普爾上月已經將沙地的國債評級幅下調。

雙赤問題難解決

既然油價暫時仍未見大幅上升動力，國際能源機構預計油價到二○二○年才慢慢回升至每桶80美元，未來幾年將在每桶50至60美元徘徊，對加元來說自然屬利淡因素。

同時，加拿大新總理上場後已明言未來三年加大開支下將出現財赤局面，油價大跌亦令加拿大持續出現貿易赤字，在「財赤、貿赤」雙赤同時出現，令美元兌加元處於易升難跌局面，在十二月中前相信市場將進一步強化美聯儲局加息預期。

雖然加拿大經濟數據亦不算太差，而八月份GDP亦屬連續三個月上升，加拿大央行即時減息壓力不高，惟聯儲局加息、加拿大維持不變，息差仍有望拉闊，因此美元兌加元仍將進一步上升，建議可於1.3180至1.3200買入美元兌加元，跌破1.3120止蝕，目標1.3450。