內地經濟「保七」有難度，訪港旅客又持續減少，本港在零售業步入寒冬拖累下，今年全年經濟增長很大機會放緩。據貿發局預期，本港全年經濟增長僅2至3%。對於經濟下行時期，唇膏往往成為暢銷品的「唇膏效應」，新鴻基金融財富管理策略師溫傑指出，就目前本港及內地經濟而言，「唇膏效應」並未應驗，本港經濟情況不算極差。

耀才證券植耀輝表示，本港暫時未見有明顯的「唇膏效應」。（資料圖片）

經濟差 寧睇戲「食餐好」

耀才證券市場研究部經理植耀輝亦認為，除非本港已出現經濟衰退及收入下降情況，現時經濟未算太差，本港市民購物意欲仍高，加上在網購大趨勢下，令市民多一個渠道選購平價貨物，或會令「效應」程度有所減低，現時未見有明顯的「唇膏效應」情況。

溫傑又引述系內研究報告指，在「唇膏效應」下會看好電影娛樂類股份，因有國策支持，加上內地人均收入上升，對不太貴的娛樂活動有需求。他續稱，當經濟下行時社會氣氛不佳，市民或不介意多付一百幾十元去看場電影，又或「食餐好」，花費金額不高，但可滿足消費欲。因此他看好中高端餐飲，如小南國（03666）等中高端餐飲或娛樂相關股份。

凱興資本執行合夥人潘石堅則認為，資本寒冬將至，「唇膏效應」會應運而生。而經濟不景時，體育、文化、旅遊和遊戲等反周期行業，在經濟調整期反可能成為市場關注焦點，如騰訊（00700）等股份。

不過，上商研究部主管林俊泓表示，「唇膏效應」正好反映內地經濟轉型。雖然內地經濟增長減慢，但流入大眾手中的現金反而增多，因企業投資方面減少，有利刺激消費市場，進一步帶動零售就業情況，因此市場相信，明年內地經濟不至於「硬着陸」，原因之一就是有內需支撐。