內地九月官方製造業採購經理指數（PMI）為49.8，較八月微升0.1，繼兩個月回落後回升，但仍處於50盛衰分界線之下，顯示製造業仍存在下行壓力。國際評級機構惠譽發表報告指，中國經濟「硬着陸」會對環球經濟增長及穩定帶來重大影響，當中以亞洲及新興市場商品出口市場受累最大。

內地九月份製造業PMI輕微上升，但仍處盛衰分界線之下。（中新社圖片）

中國官方製造業PMI走勢

太平洋投資管理（PIMCO）相信，人行將加大刺激經濟力度，料「雙降」齊來。PIMCO指出，受到A股重創，將造成中國未來一年經濟增速下跌一個百分點，預期未來四個季度，中國經濟增長（GDP）將低於今年前兩季的7%，下降至5.5%至6%。

經營陷困 信心指數降

PIMCO又預計，私人企業資本支出和房產價格進一步疲軟，會影響到內地就業和消費支出，人行會因而加大經濟刺激力度，「雙降」（降息和降準）齊來，減息幅度達到四分三厘，降準更達200個基點。

惠譽亦預期，中國今、明兩年經濟增長預測，分別為6.8%及6.3%。又指倘若中國出現「硬着陸」，或造成資產質量下滑，影響環球經濟穩定性，亞洲及主要新興市場大宗商品出口國受到衝擊尤其大。

雖然內地九月PMI有所回升，卻仍處於50盛衰分界線之下，顯示內外需求偏弱，製造業下行壓力仍然較大。其中，大企業數據回升，中小型企業繼續下降，反映中小型企業生產經營較困難，需要加大政策扶持力度。而人行公布第三季度調查，企業家信心指數為50.5，按年下降13.1%。企業家宏觀經濟熱度指數為24.5，按年則下降7.7%，屬○九年以來最低。

Markit停發數據初值

九月PMI數據公布前夕，唯一非官方編製中國經濟數據的財經信息服務公司Markit公告，將停止發布「財新中國通用製造業PMI預覽」，不再公布PMI數據初值。

竑策投資顧問財富管理董事陳寶明認為九月PMI處於50以下，反映製造業仍然在收縮，下半年內地經濟增速估計在6.5至6.8%間。他指，內地經濟下行壓力依然大，零售消費疲弱、出口訂單差，尤其最大市場出口歐洲表現並不理想。對於下半年PMI，由於出口旺季已過，出口訂單難以好轉，PMI能否回升視乎內地訂單情況。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為，九月份PMI指數小幅提高，預示經濟下行態勢趨緩。

惟官方解讀九月PMI數據重點。包括生產指數較八月上升0.6至52.3，新訂單指數50.2，亦較八月上升0.5，反映生產及市場需求雙雙回升。