期指結算前夕，港股走勢反覆靠穩，恒指上周五升90點，收報21,186點，惟假期前投資者入市態度審慎，主板成交額進一步回落至690億元。雖然中國製造業數據不理想，惟中央表示對經濟前景仍充滿信心，加上「十一」將至，昨日滬綜指微升8點，重返三千一關口。季結將至，六月底至今港股已蒸發逾五千點或累插近兩成，相信基金或有粉飾櫥窗動作，指數有機會重上10日線水平。

中國電力積極發展水電及風電業務，成為盈利增長動力。

中國電力

運動鞋生產商Nike第一財季淨利潤按年增22%，表現優於預期，其中大中華市場訂單量升22%，而百麗國際（01880）為Nike在內地的代理商，股價上周五揚5.5%；至於寶勝國際（03813）亦破頂升3.2%，收報1.29元。

受惠煤價持續下滑

國家能源局早前公布，中國首八個月用電量累計增幅僅1%，即累計36,780億千瓦時，其中佔比近七成的工業用電，首八個月跌0.7%，反映經濟增長放緩下，工業用電需求受拖累。不過，八月份用電量增速已見轉正，加上第四季為傳統用電需求旺季，煤炭價格持續低迷降低生產成本，電力股仍有看漲空間。

中國電力（02380）中期業績表現穩健，上半年收入按年下跌11.4%至96.22億元人民幣，純利則升68.6%至27.28億元人民幣。由於有新發電機組投產，截至六月底止集團發電廠的權益裝機容量同比增加約608.8兆瓦，至15,592.1兆瓦，其中火電權益裝機容量為12,504.6兆瓦，佔比為80.2%。

受惠於煤價持續下滑，上半年中國電力平均單位燃料成本較去年同期下降約19.34%，約為每兆瓦時159.47元。中國電力亦積極發展水電及風電業務，該項業務目前佔公司盈利約23%。

另外，國務院月中印發「關於深化國有改革的指導意見」，相關概念股再受追捧。中國電力母公司中電投集團，早前與國家核電技術公司重組成立國家電力投資集團公司，未來或向集團注資，預期有關消息將成為其股價催化劑。

日前高盛亦發表報告唱好，認為其可受惠於資產注入（燃煤、水電），同時亦可維持相若的負債水平，並會增派股息至一七年，故上調其一五至一七年每股盈利預測55%、24%及25%，目標價調高21%至6.3元，維持「買入」評級。

走勢方面，中國電力八月底回落至250日線4.5元水平見反彈，現價已重返5元關口樓上，若短期可升穿5.7元阻力，料股價有力進一步反彈，不妨在5元邊吼位部署。