周末到東網瀏覽，當中有一篇名為《道氏理論預示下季有升浪》的報道，吸引了我的目光，在這段大市似淡又不是很淡，跌得太殘似要大反彈又好像彈不起的時期，不知大市何去何從，突然看到這標題，就好像一度曙光，很想看過究竟。

道氏理論作為現代技術分析的始袓，當中有不少投資哲學很值得大家參考，各位有空不妨讀一讀其繼承人所寫的《股市晴雨表》，定必對提升測市能力有所幫助。

不能依靠單一訊號

當中的一個重要概念，便是當我們判斷整體大市走勢時，不能只看單一指數，而是要跟另一相關指數相互確認，即是道瓊斯工業指數確認下跌，我們也要看道瓊斯鐵路指數有否確認下跌趨勢，才能判斷整體市場是否真的向下。若然只有單一指數出現下跌訊號，另一指數未有確認，結果幾乎是必然錯誤。

回說周末的那篇報道，文中提到道瓊斯工業、運輸、公用指數全部均在最近創五十二周新低，這情況在過去二十五年只出現四次，分別是○一年九月、○二年十月、○八年十月和今年九月，過往三次出現時均已見短期底部，所以預期今次也很大機會反彈。

當然，我也很希望股市反彈，但是三次數據實在太少，如果再拉長由一九三○年開始計，成功率便降至大約七成，而且若細心看回○八年那次的表現，沒錯道指的確曾由8,500點反彈過千點，但之後金融海嘯亦令指數急跌至6,500點，博不到隨時因小失大。

如果沒有合適策略，純粹因為這數據而盲目坐貨等反彈，未必是好事，亦可能相當危險，所以這訊號暫時只是參考，要真正行動，還是等有其他訊號轉好才可。（待續）