近日領展（00823）標售香港五項物業，美銀美林認為，若能實現去年出售物業收益率4厘，出售事項有利，因這些資產估值遠高於基金單位估值。該行視領展為兼具防守性及增長之選，現價收益率達4.7厘，估值吸引，故維持買入建議，目標價50元。

美銀美林報告指出，自七月二十七日以來，領展已花費18億元回購4,090萬個基金單位，平均價每單位43.5元，較今年三月底止的每單位資產淨值低16%，換言之帳面即可增值。依過往經驗，領展會利用大部分沽售物業所得來回購基金單位，以抵銷攤薄效應。

為回應投資者對領展今年擴展業務至新地區/行業的憂慮，管理層指，期望內地佔組合價值比例低於12.5%（現時為7.3%），地產發展佔比低於10%（現時為3.9%），而香港零售業務仍為其核心業務，該行將其目標價定在50元，分派息率與十年期香港政府債券息率有約220點子差距。