阿里巴巴（美股：BABA）九月十九日上市滿一周年，在這一年間猶如經歷「天堂與地獄」，股價上市爆升後步入乾跌，近期跌破68美元招股價，更被唱淡股價再跌五成。報道指其即將推出Tmall Box Office網上影片串流服務，分析料這催化劑可帶挈股價反彈，究竟投資者是否適時入貨「淘寶」？還是落鑊炒阿里概念股？

阿里上市一年間猶如經歷「天堂與地獄」，近期更跌破招股價。（資料圖片）

豐盛金融 馮宏遠

雅虎近月為求免稅分拆阿里巴巴集團（下稱阿里）股份大費周章，惟遇上阻滯。

豐盛金融分析員馮宏遠表示，「雅虎如意算盤打唔響，反利好阿里短線走勢，因為雅虎傳出擬分拆阿里股份以來，令投資者為咗等呢項交易完成，而將入貨計劃押後，又或者將持股先行沽出，所以令阿里股價近月一直走下坡。」再加上財經雜誌《巴隆氏》唱淡股價跌五成，上周四及五的股價累跌逾2%。

中國版Netflix 有睇頭

據悉阿里開始在特定機種天貓魔盒測試Tmall Box Office（TBO）網上影片串流服務，打造中國版Netflix，而月費為39元人民幣，年費則為365元，而且阿里近期先後已與電視及電影製作公司獅門影業（Lions Gate）及NBC環球集團簽訂合作協議，為阿里股價帶來動力。

馮宏遠稱，串流服務或為該公司上市一周年驚喜，股價未反映相關因素，加上雅虎分拆受阻，短期股價有機會反彈至70至75美元。「Netflix或因法規或影片尺度問題而對進入中國市場卻步，惟中央傾向保護本土企業或容許阿里以收費模式播出部分美劇，而且其有影業經驗，相信業務有睇頭。」

網購放緩 四面受敵

不過，隨近年網購交易總額（GMV）放緩，百度、阿里及騰訊（簡稱BAT）為求保持盈利高增長，開始進佔本業以外市場，而且連門外漢，如零售實體店亦希望入場分一杯羹。他指，阿里市盈率跌至二十餘倍，反映其四面受敵，亦憂慮行業間為搶客作「燒錢」競賽。

再者，中央原希望透過股市大時代的財富效應，幫助企業進行股本融資，解決內銀貸款「手緊」的問題，惟其迫使機構投資者入市而不准沽出，無疑打擊市場信心，在內地經濟前景堪虞下。他料，阿里股價長線與大市同步，有機會跌至60美元樓下。