內地實體店遭電商衝擊只會愈來愈大，提早加入O2O行列的銀泰商業（01833）業績對辦，今年上半年同店銷售增2.1%，銷售總額增8%，純利則升19.7%至7.13億元人民幣，期內錄得出售物業收益，去年同期則有大額投資物業公允值收益，早前亦協議出售杭州新湖濱商業發展，顯示集團逐步轉型。

截至六月底，銀泰經營和管理合共29家百貨店及16個購物中心，大部分位於浙江省，其餘則位於湖北、北京和安徽省等。自去年與阿里巴巴進行策略性合作後，便加速推行泛渠道策略，並推出喵街、喵貨、西選及喵客等O2O應用程式。

雖然大市相當波動，惟銀泰在過去一個月大部分時間在7.5至8.5元間徘徊，七、八月間均曾進行回購股份，現價預測市盈率約12倍。

新模式仍在摸索

銀泰的電商仍在摸索階段，但期望喵街能實現「季對季能翻倍，年對年能翻10倍」的目標，而西選是跨境電商超市，一個月能賣超過1,000萬單銷售，已相當於一間中型百貨店全年的生意，今年西選會開8家實體店、3家網店，第三年則會開到150家。證券界對此種商業新模式普遍仍採觀望態度，但中期業績後信心有望增強。

姚午齊