國際鋁價於八月下旬起開始見底回升，而九月開始屬傳統鋁行業旺季，加上中央增加基礎建設、推動行業重組，以及人民幣貶值，有助刺激下游企業出口，料鋁價再向下的空間有限，行業有望走出谷底。

中國宏橋（01378）主要從事液態鋁合金、鋁合金錠以及鋁合金鑄軋的產銷業務，於今年上半年更躍居中國第一大鋁產品生產商，亦為全球最大電解鋁企業，隨着鐵路基建及軌道交通項目逐步落實，加上行業淘汰落後產能，集團料能受惠。

擴充產能推動盈利

宏橋於上半年擁有鋁產品總設計年產能，約為453.6萬噸，同比增加44.6%，而鋁產品產量及鋁合金加工產品產量，則遠高於內地期內整體原鋁累計產量增幅。

集團上半年純利按年增長33.4%，至27.2億元人民幣，期內毛利率擴大1.4個百分點至23.3%，主因鋁產品產能逐步擴大、平均銷售價格與去年同期相若、加上供電比例上升令成本下降所致。

集團將繼續推動「鋁電網一體化」和「上下游一體化」的產業模式，以進一步鞏固自身產業鏈優勢。另集團亦會加強海外市場布局，除在澳洲、印度和馬來西亞等地積極開拓鋁土礦供應渠道外，其於畿內亞的鋁土礦收購項目亦取得實質進展。

近日宏橋管理層有增持行動，對股價起支持作用，建議可吼位於3.6元以下小注吸納，博短線反彈至4.2元水平，跌穿3.3元止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）