紅星美凱龍（01528）為內地家居裝飾及家具產品零售商，在業內地位領先，於本土境內所佔零售市場份額逾10%。截至去年底，集團於內地26個省份逾110個城市，提供超過18,000個產品品牌，產品定價針對中高檔次，包括同名的自營品牌，且開設首個品牌商場，總經營面積約1,000萬平方米，目前有25個自有店正在興建中，未來市場滲透率有望提升。

另集團亦透過結集委管及自營業務模式，以多元化形布局於多線城市。集團今年上半年純利率及毛利率，分別趨升至27.9%及74.2%，當中自有租賃及委託管理商場，平均出租率分別高達97%及94%，至去年核心盈利增加逾35%。

面對內地住房銷售下跌，惟集團今年首三個月收入及盈利，分別錄得14%及20%增長。內地城鎮化步伐加快，人均收入提升，對家居裝飾及傢俱產品需求上升。內地該項目近年平均零售價，由○九年10.4億元人民幣，增加至一四年的21.1億元人民幣，年複合增長率達15.3%。

截至去年底集團負債率30.9%，較同業為低，隨着未來業務發展，預期該比率有望進一步下調，中線前景看俏。建議可吼位於9.5元以下，小注作策略性吸納，上望11元目標，8.2元止蝕。