港股與內地A股市場連動效應愈來愈明顯，通過港股可以圍剿A股，也可以動搖A股，反之亦然。截至八月二十一日的一周，A股周跌幅近12%，港股跌幅為6.59%，恒指創下15個月來新低。滬港通北熱南冷，有資金北上抄底，目前並不清楚這是甚麼資金。

截至周四收盤，滬港通雙向淨買入，滬股通淨買入48.99億元（人民幣．下同），當日剩餘額度80.1億元，餘額佔額度比為62%，周三為75億元。從八月二十四日到二十七日，滬股通連續4天累計淨流入金額逾280億元，額度創下去年十一月滬股通推出以來最大。港股通淨買入2.05億元，剩餘額度為102.95億元，餘額佔額度比為98%。滬股通一掃以往的頹勢，儼然成為市場風向指標之一。

金融股成買貨對象

在六月十五日至七月三日的三周，滬綜指周跌幅分別為13.32%、6.37%和12.07%，滬股通此三周分別累計淨買入65.18億元、37.15億元和86.22億元，低估的金融大盤股成為買入標的。

境外民間資金大體上仍不看好A股市場。Wind數據顯示，進入八月以來，在港上市的RQFII基金仍為淨贖回狀態。主要原因是A股經過大跌，但港股同樣大跌，A股與H股差價縮小，不過還沒有到A股具備明顯價格優勢的地步。六月十日，A股股價整體較H股折價7.9%，到七月九日，A股溢價最高到達48.1%，到27日下滑到25.62%。八月二十五日AH股溢價大幅下滑，但滬股通在二十四日已經大舉買入，說明這是「聰明錢」，不怕境內市場的下挫。很奇特的是，境內市場沒有呼應這股熱度，兩融餘額連續下降。這或者說明境外抄底資金比較敏感大膽，或者說明滬港通帶有某些意志。

截至上周三，兩市融資餘額連續八個交易日下降，滬深兩市融資餘額1.1078萬億，淨減少523.66億元。八月十七日至二十五日間，兩市融資餘額從回升過程中的階段性高點13,892億元跌落至11,078億元，淨流出2,814億元，8個交易日內連續下降。

融資多少雖然探得出市場溫度，但比現貨市場滯後，通常現貨市場上漲趨勢較為明確，兩融資金上升，現貨市場下跌幾天，兩融資金下降。從去年七月二十二日開始，兩融餘額連創新高，從最初的4,000餘億元一路突飛猛進到今年六月十八日的2.27萬億元，11個月時間裏翻了5倍多。到了六月十五日，滬綜指在前一日創出5,178點階段新高基礎上下跌2%，此後18個交易日，滬綜指跌幅高達34.84%。融資資金懵懂了四天，而後十四個交易日資金外洩，市場急劇降槓桿，忽略其中的小反彈，A股融資市場還在去槓桿的過程中。

面對境內外資金的不同表現，只能感慨滬股通的聰明錢，看到金融股已經破淨，看到政府會拉抬金融股，因此敢大膽殺入。而境內普通投資者卻有些後知後覺，總是會慢一兩天，在市場急劇輪動的時期，有些跟不上節奏。