環球股市近期可謂「沒有最低，只有更低」，其中美股就曾試過單日急瀉逾千點，但似乎盡在技術分析師Tom McClellan的掌握之中。有二十多年投資經驗的他，早就預測美股會在八月二十至二十六日期間大幅下挫，結果預測成真。這位股壇神算雖然重點推測美股，但美股走勢向來主導港股，香港股友們亦不妨追貼他的預測，跟大師搵真銀。

股壇神算Tom McClellan估中美股會在八月下旬急挫。

道指在八月二十四日經歷「黑色星期一」，一度插逾千點。

股壇神算Tom McClellan所採用的是適時進出投資法（market timing），即是透過分析技術指標去預測市場走勢，以做到低買高賣。

他多年市場研究工作生涯不乏彪炳戰績，曾在一一及一二年被Timer Digest評為最佳市場預測者（market timer），而今年上半年在股市、債市及黃金的市場預測排行榜都進佔首五位。

準確預測道指插水

Tom McClellan早在今年四月留意到美股的漲跌趨勢線（Advance Decline Line）有所轉弱。漲跌趨勢線是一個統計上升及下跌股票數目比例的技術指標，用以確認大市方向。一般來說，當指數上升是由愈來愈少數目的股份帶動，大市很大機會將轉勢向下。

他亦看到被視為經濟走勢領先指標的運輸股整體有下跌趨勢，這都與○○年科網股見頂前的情況十分相似。另外，他於一○年發現可從歐洲美元期貨合約淨倉的走勢預測標普500指數一年後的走向。綜合各種技術指標，他預測美股會在八月二十至二十六日期間大跌。

美股果真在八月二十日開始出現明顯跌幅，在二十四日更經歷了「黑色星期一」，道瓊斯工業平均指數當日一度大挫逾千點，道指及標準500指數在二十至二十六日期間分別累跌6.13%及6.69%。

他指出，美股早前大跌期間，VIX（芝加哥期權交易所波動指數）升至明顯高於VIX期貨的價格，這顯示美股出現嚴重超賣。

熊市料至明年四月

Tom McClellan預期，美股會從上周三開始出現七至八日的反彈，市場會因而傾向相信美股走勢已經轉好，屆時卻會是新一輪跌浪的開始，正式進入熊市，一直至下年四月才會見底。他指出，目前應捕捉這個短期的反彈，然後一直沽空至下年。

他稱，美股是次進入熊市源於市場流動性的問題，與過度增長借貸有關，而非即將加息這個因素。他又指，其實聯儲局早就應該加息，長期將息率維持在接近零的水平，阻礙了經濟周期的自然發展；市場期望聯儲局可解決所有問題，但這並沒有可能。

現時市場普遍相信美國經濟正續漸復甦，Tom McClellan卻對此不以為然，指大多數人所相信的東西通常都與現實相反，數據告訴他美國經濟事實上正走向衰退。「沒有很多人留意到木材期貨價格年內都頗低，這意味建造房屋及其他經濟活動將會很疲弱。」

金價見底 可拾升軌

他又指，美國政府的稅率太高，在經濟體系中抽去太多資金，窒礙了經濟發展；現時聯邦稅收佔整體國民生產總值升至近18%，從過往的數據看來，每當聯邦稅收升至18%這個水平，經濟都會陷入衰退。

至於美債及黃金價格走勢，他發現美國30年期國債孳息率的走勢較期油價格滯後三個星期，即可從期油價格的圖表預測美國30年期國債孳息率的走向。

他表示，「這是有道理的，因為低油價會令通脹減低，而通脹正是債價的敵人。至於為甚麼兩者存在三星期的滯後期？我想這是一個極好的謎團。」

Tom McClellan另稱，金價走勢存在歷時13.5個月的周期，並已經在本月見底，現在已進入上升的階段。