北水動向：公路股未見防守力

周日國務院已率先出台養老金入市方案，但仍未能令A股跌少啲，反映在如此極端跌市中，任何好消息都起唔到大作用，與在大升市利淡消息無礙升勢的道理相同。不過，這現象終歸是暫時性，當市況平靜下來，長線穩定力量必會發揮作用。

利好消息毫無反應

昨日見到國務院宣布農村「兩權」抵押貸款試點工作指導意見，開展農村承包土地的經營權和農民住房財產權抵押貸款試點。雖然呢份文件國務院早在八月十日已下發，但昨日才見內地傳媒作廣泛報道。

事實上，農村金融是內地一塊尚未開發的寶玉，開放農村承包土地的經營權和農民住房財產權抵押貸款，變相盤活數以百萬億人民幣的資產，對農村經濟、內銀，以至資本市場流通量，這都是天大好消息，可惜遇上大跌市，好消息完全聽不進耳。

理論上，身處呢類大淡市，最好係抽身離場。不過，若然必須要有部分資金留在股市，則盡量停泊在防守板塊中避險，也是常識。好似昨日藍籌股中，昆侖能源（00135）可以單日跌17%，但隻領展（00823）就只係跌1.7%。

中資公路股業務性質雖然亦類似大半隻公用股，具備穩定現金流及高股息的特質，但因為同屬「中」字股，故昨日亦難逃一跌，深高速（00548）跌9%、江蘇寧滬（00177）跌5%、四川成渝（00107）跌7%，滬杭甬（00576）跌6%。

要揀公路股唔係唔得，但最好係避開滬杭甬，因為呢隻股唔係純公路股，其持有浙商證券近年對公司業績貢獻不少，但面對A股跌市，相關資產估值受壓，而分拆進度亦變得不明朗。至於四川成渝及江蘇寧滬，將分別於本周四及五公布中績，就睇埋兩份業績再下判語。