傳美國加息已久但依然絲毫不動，為甚麼投資專家們仍然衷討論加息時間呢？這是因為一般人相信美國加息周期會削弱美國經濟體系的經濟需求，從而導致香港的出口增長下降，為香港本地生產總值的增長帶來負面影響。

亦鑑於美國經濟是全球經濟增長的主要引擎之一，抑制美國經濟不單止會對香港輸往美國的出口有直接影響，也同時對香港輸往世界各地的出口有間接影響。因此，一旦美國重新進入加息周期，香港GDP（本地生產總值）被影響，香港的資產價格亦將被嚴重波及。

除了上述基本情況，投資者亦須了解，現今美國聯邦儲備局加息主要目的只有一個，就是遏抑不合理的通脹上升速度。換句話說，即使美國經濟繼續增長，只要不觸發通脹，聯邦儲備局是不會隨便讓美國步入加息周期。

首選美元 沽出長債

若投資者深信聯邦儲備局真的很快開始加息，最好投資就應該是美元。當發覺美國的經濟並不受加息影響而被抑制，投資者可第一時間把手上美元買入股票。首選當然是美國股票，其次將會是經濟依賴出口美國的其他地區股票。

亦因普遍相信一旦開始加息，加息周期將會持續好一段長時間，投資者需要避免購入非美元債券。事實上，現時持有長期美元債券（十年或以上）的投資者亦須換馬，選取一些短期的債券或索性沽出長期債券後只持美元現金。此外，由於美息長期處於低位，市場上有很多投資者均利用低息貸款買入較高息債券（儲蓄壽險融資亦為相類似做法），一旦進入加息周期，去槓桿活動將會是金融市場大波動的主因。

標普500往後怎看？筆者建議進取投資者可在八月二十一日前，待購入之投資者可在2,050至2,075點範圍購入，待進入2,110至2,125點範圍即可沽出。往後標普500在九月中前仍將維持上落市，但上落範圍將被進一步收窄，待購入之投資者可在2,060至2,075範圍購入，待標普500進入2,100至2,110點範圍沽出。

恒指或挑戰二萬六

因盛傳美國加息，澳元將會易跌難升。預備買入澳元的進取投資者可在0.725附近開始買進澳元，保守投資者則需耐心等待0.710，待澳元漲至0.740至0.750範圍沽出。當然，若澳元短期內漲至0.740至0.750範圍，進取投資者可考慮先行沽空。

恒生期貨指數方面，雖然機會不大，24,000點不容跌穿，否則將跌至23,000點。幸好較大機會是先升至24,700至24,900點範圍，若能站穩在25,300點或以上，則有機會進一步挑戰26,000點。

以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。