大戶悲觀 港股無運行

美國新增非農業職位連續三個月超過20萬個，九月美國加息機會率漲至逾五成，資金紛紛逃離新興市場，當中馬幣上周創今年最大跌市，挫2.6%至3.9235兌1美元，瀉至十七年新低。

美元持續強勢及憂慮中國經濟前景，商品不斷被洗倉，紐約期油連跌六周，今年累跌18%；銅價迭創六年新低，倫敦金屬交易所6隻主要交易金屬全部陷入熊市。外電更報道，有中國對沖基金已撤離大宗商品市場。

一周流走達157億

富瑞資金流報告顯示，截至上周三為止一周，新興市場股票基金再「走資」20.14億美元（約157億港元），為連續四周錄得資金流出，金額合共達148.9億美元，當中中國股票基金及香港股票基金單周各自錄得9.84億美元及2.32億美元資金流走。

瑞信進行的機構投資者調查顯示，近七成受訪者預期未來十二個月美匯繼續上揚，當中近四分之一預期歐元兌美元匯價有機會跌穿一算水平。投資者同樣看淡短線新興股票市場表現，僅3%及4%受訪者料未來三個月及十二個月新興股票市場表現強勁。

財政司司長曾俊華於網誌發表「風險訊號」文章，指環球市場已普遍預期美國將於下半年啟動加息，加息周期一旦開始，環球金融市場或現新一輪波動，亞洲與新興經濟體的資產市場會否因資金流走而調整，為目前環球金融市場最大隱憂。他又擔心，一三年資產拋售潮或重演。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻表示，美元強勢令不少套息交易拆倉，令近月新興市場貨幣及資產價格急跌。她又說，若美匯指數突破100關鍵阻力位，或進一步上試102至103，新興市場股、匯「走資」短線或持續，拖住港股後腳。

中國銀盛資產管理董事吳家順稱，美元轉強明顯令匯市及商品市場出現拆倉潮，因更多資金回流美國，港元與美元掛鈎，但資金撤離亞洲，港股難免受壓。

他預期，情況會持續至聯儲局九月議息始有改善。不過，現時投資港股的策略是「愈跌愈買」，因回顧過去的加息周期，多數會短暫受壓後上升。

恒指最高睇二萬六

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，走資情況未必「惡化」，即使美國如市場預期象徵式加息0.25厘，旨在反映量化寬鬆（QE）完成，港股受A股拖累下跌，再顯著下跌機會不大，今年底恒指最高26,000點、最低22,000點以上。