儘管恒指扭轉連續兩日跌勢，昨日反彈108點，收報24,514點，惟港股成交愈來愈縮，昨日主板成交額只有686億元，創今年二月二十四日之後新低。投行消息透露，港股成交回復「舊常態」，大戶再攻股票掛鈎票據（ELN）「賺息」，冀於悶市中突圍，惟焦點轉移至中交建（01800）及中鐵建（01186）等基建股，以及蘋果公司（Apple Inc.）、通用電氣等一籃子美股ELN。

港股昨日反彈逾百點，惟成交仍低位徘徊。

昨日港股窄幅上落，恒指及國指全日高低波幅分別僅161點及138點，國指連續兩日上揚，昨日再漲50點，收報11,125點，包括主板及創業板在內港股總成交額，只有691億元。

鐵路基建板塊做好

市場憧憬萬億專項金融債支持基建，鐵路基建及水泥股做好，不過，市場盛傳證監會索取馬斯葛（00136）宣布恒大（03333）及騰訊（00700）入股前的交易紀錄，馬斯葛股價一度下挫14%，全日跌幅縮窄至5%。

另外，「細價股王」百靈達（02326）遭洗倉，股價曾急瀉逾39%，全日下挫17.29%。

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍上揚，滙控（00005）報71.695元，較港高0.445元；中移（00941）報101.031元，高0.231元；騰訊報143.421元，高1.021元，按比例相當恒指上漲133點。

用來衡量專業投資者對後市看法的ELN市場，經歷七月份驚濤駭浪之後，明顯有三大轉變，包括投資者轉趨保守、內地投資者幾乎絕迹、投資者傾向投資美股。

本報綜合多家投行衍生工具部提供的新做ELN合約資料顯示，上半年熱門藍籌股及中資股ELN，例如港交所（00388）、騰訊、中移及國壽（02628）等，現時遭「打入冷宮」，全部乏人問津，主要是市場關注A股弱勢及內地調查行動，對後市走勢無法預測。

與此同時，上半年熱炒的美國上市科網股ELN，現時熱潮已經減退，例如阿里巴巴集團及facebook的ELN，一個月期息率僅2至3厘，接貨價九五折，可謂「得個睇字」。

部分ELN息逾10厘

但部分投資者憧憬中央或在十月前公布刺激經濟方案，一籃子基建股ELN頗受歡迎，例如神華（01088）、中交建及中鐵建，一個月期九五折接貨，息率逾10厘。

招銀國際策略師蘇沛豐呼籲投資者買ELN時要小心，因ELN屬結構性產品，較複雜，即使相關股份急漲，投資者只能收取高息，但要承受股價下跌「接貨」的風險，建議一般散戶透過基金轉戰歐洲及日本股市，因歐日貨幣貶值，對出口企業盈利有支持，亦可考慮將資金調往美國高息債券。

展望港股後市，蘇沛豐估計恒指續於23,800至25,000點間橫行，暫難望有突破。不過，個別復甦中行業及憧憬內地將加大基建工程的鐵路基建板塊可留意。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，港股短線續受制於10日線，恒指會於24,200至24,600點間上落。