海論縱橫：跨境監管必須正視

隨着管理層救市的深入，惡意做空與市場操縱行為也成了監管部門打擊的目標。某些可疑的股票交易帳戶因此進入監管部門的視線。正是在這種背景下，市場上傳出了「中證監約談兩地券商」的消息。

用滬股通做空A股

是否有資金通過滬港通渠道來進行「異常交易」甚至惡意做空A股？在監管部門沒有給出定論的情況下，投資者當然是不得而知，但這種可能性是不能排除的。實際上，在截至八月一日止，被滬深交易所凍結的34個涉嫌異常交易的帳戶中，並不乏外資機構的身影。

這些外資機構在中國境內尚且如此，通過滬股通來做空A股也不會令人意外。所以，從調查異常交易或惡意做空的角度，中證監約談在港的中資券商，也不令人意外。

但是，這涉及跨境監管問題。畢竟即使是在港的中資券商，他們在香港的證券業務牌照是由香港證監會發放的，按道理只接受香港證監會的監管，而非中證監。因此，中證監表示「未直接聯絡香港多家主要中資券商，要求其高層赴北京及廣州開會」也就在情理中了。如真的直接聯絡在港的主要中資券商，似有違規之嫌。

然而，中證監不能始終迴避跨境監管問題。這問題是中證監必須正視的。如真的有資金通過滬港通惡意做空A股，那麼中證監就應通過跨境監管來查處惡意做空A股的黑手。而這種跨境監管不限於滬港通，也不限於香港，它涉及到的範圍應該是全世界最主要的股市。

畢竟中國股市是一個走向開放的市場，而隨着WTO保護期的結束，中國股市會愈發走向開放，中國股市會迎來愈來愈多的國際投資者，由此涉及到的跨境監管問題會愈來愈多。

實際上，在此之前，境外輿論與境外機構聯手操縱中國股市的事情也常有發生，但因為涉及到跨境監管問題，中證監基本上都是一避了之。不過，隨着滬港通的開通以及深港通的行將開通，中國股市會愈來愈開放，成為世界股市的重要組成部分，因此，一味迴避跨境監管的做法再也不應該延續下去了。