美元在過去一年與全球主要貨幣比較已升近20%，但美元太強又令商品價格成為過去數星期的焦點，美元上升令商品需求下跌，而中國經濟放緩亦令需求進一步下跌，由於新興市場主要是以出口為主的經濟體，而商品屬新興市場的引擎，一旦商品價格持續下跌，將嚴重拖累這些國家的經濟，新興市場MSCI指數今年以來已經下跌10.9%。

明顯地，對某些新興市場國家而言，美元已過強，其中巴西雷亞爾跌至十二年低位，墨西哥亦創下新的歷史低位。原本貨幣貶值有利刺激出口，但問題是環球經濟復甦緩慢，整體需求未有上升，因此貶值救經濟此如意算盤未打得響，目前各國央行已嚴陣以待，例如印尼七月起國內禁用美元，俄羅斯同時飽受油價下跌之苦。

本周可說是超級央行周，日本央行、澳洲儲備銀行、英倫銀行及俄羅斯央行均先後進行議息，筆者認為炒作焦點在澳元及英鎊身上。

過去兩周筆者指澳元在0.73有吸納價值，主要理據在央行減息周期近尾聲，雖央行仍出口術壓低匯率，要等的惟有央行轉口風，支持區仍在0.714至0.725。英國周四有議息、通脹數據及行長記者會，炒英鎊可留意周中能否進一步上升，支持於1.5450，阻力於1.567至1.568。