觀察中國股市這一輪牛市的邏輯，除流動性牛市與改革牛市外，增長性牛市是很明顯的特徵，這一屬性並未跟隨先前的暴跌而改變。

內地房地產需求料回升。

近來的反彈也是以增長股的表現較佳，故此科網概念股依然會是未來市場的主角，而國家頂層設計下的國企改革、「一帶一路」、醫藥及資訊技術類股，也會是投資的主線。另外，在九月的抗戰紀念日前，軍工股的熱度應可延續。

A股在六月上旬前的大升市被稱為「槓桿牛市」，雖然未來槓桿操作不會消失，但靠着槓桿快速累積而促成的市場急升走勢應該難見。不過，A股在去槓桿化後，股市的波動可望更為穩定，反而更有利於資本市場的長期繁榮發展。

以近期中國經濟觀察，似乎出現早期的復甦現象。除了先前已公布的第二季經濟增長率與六月份工業生產、零售銷售等數據外，亦可見六月份貨幣擴張明顯加速，M2同比增速上升至11.8%，貨幣信貸的擴張應會帶動經濟增長復甦。

房產投資料加快

預期房地產與基建投資有望成為經濟下半年周期性溫和復甦的推升來源，消費增速也將上揚，隨着房價盤整和房貸利率下降，居民的住房負擔能力處於多年來的高位，以及房地產庫存正快速回落至正常水平，房地產需求回升有望持續。依照當前的速度，房地產銷售增長有望在今年九至十月帶動房地產投資加快。

另外，地方政府債務置換將釋放出更多資金，且土地出讓收入可能因房市止穩而見到回升，下半年財政支出將加大下，基建投資可望加速，因此，下半年經濟應有改善機會。