市場聚焦美國就業數據，隨時影響加息機會。美次季工資成本驚見有紀錄以來最慢增速，或打窒聯儲局九月加息的部署，可以想像，金融市場未來數周隨着新出爐的就業數據，只要稍與預期有偏差，市況便「Chok」到暈。

美國金融市場未來數周或因新出爐的就業數據而出現波動。（資料圖片）

美國上季工資增長急跌，市場即時認為九月加息機會降，美元上周五曾顯著回吐1%，把上周升幅化為烏有，美股亦回吐，相反，美債做好，十年期債息回落至三周低位，全周跌8點子至2.18厘，足見就業數據對金融市場有很大影響。

聯儲局上周議息後聲明論及加息條件時，稱期望看到就業市場「略為進一步改善」，令外界認為這代表就業市場改善程度已愈來愈接近當局的加息門檻，故令今次公布的勞工成本指數（ECI）從未如此受到市場重視，結果增長只有0.2%，遠低過上一季及市場預期的0.7%及0.6%增幅，與整體就業市場穩步改善的趨勢背道而馳。

九月加息機會降至38%

利率期貨在數據出爐後顯示，聯儲局九月加息機會率降至38%，低過上周四及前一周的48%及40.5%，而十二月加息機會率則分別由周四及一周前的80.5%及71.7%，回落至68.4%。

美元匯價應聲急挫，歐元一度衝上最高1.1114美元，但收市升幅縮窄至0.48%，報1.0984美元。

以全月計，憧憬聯儲局快將收緊政策，美元七月兌歐元漲1.4%，而彭博美元現貨指數上月更升2.3%。商品期貨交易委員會資料顯示，截至七月二十八日止，對沖基金的美元淨好倉合約升至38.55萬張的四個月新高。

瑞信外匯研究分析員Shahab Jalinoos表示，投資者估計九月加息機會是「一半半」，因此市場現時對數據的極端表現十分敏感是可以理解的。法巴美國經濟師Laura Rosner指出，疲弱的工資增長些少削弱市場對通脹回復至目標水平的信心。

不過，聖路易斯聯儲銀行行長布拉德看淡ECI的重要性，認為美國經濟情況良好，強調首季國內生產總值（GDP）向上修訂至正數，掃除了九月恢復加息的後顧之憂，並相信加息四分之一厘不會對金融市場帶來巨大影響。

日本央行行長黑田東彥接受《讀賣新聞》訪問，他認為該行無即時加碼量化寬鬆必要，稱日本通脹趨勢穩步改善，料下半財年通脹加快。

美股低收 標指月漲2%

美股方面，道指上周五收市挫56點至17,689點，惟科技和消費股支撐下，標指七月漲2%，為二月以來最勁。但Markit數字顯示，標指成分股沽空比率七月初曾升上2.5%兩年半高位，到上月二十二日只降至2.4%，而能源股被沽空得最狠。