本周一文章，說大市成交不斷陰乾，很有機會於短時間內再次回調，尋找另一個支持位。當天大市便低開222點，情況最差時更跌近逾800點，恒指低見24,282點，到周二指數最低曾見24,141點。希望自己的意見，能為大家趨吉避兇！

於海嘯期間，美國政府同樣出手救市。（資料圖片）

其實，本周一和周二大市下試支持時，成交金額重上千億元之數，理論上有利大市短期企穩。奈何昨日大市雖然再升115點，主板成交金額卻反而收縮至不足860億元，成交若然維持此水平多日；甚至乎再減少，指數縱使是持平，大家亦必須提高警覺。

指數隨時做高低底

但正如早前所說，指數試底大部分時候最少要試兩次，但有可能是高低底。意思即是這一趟的底，不一定要跟恒指於七月八日當天的低位22,837點同樣，有可能比此價為高，亦有可能低於此水平。熟悉技術和圖表分析之士，自然會根據某些理論，給你念出調整若出現的幅度。醉心技術分析的友人米高，則認為第二個底部將會在上個底上下三百點的區間形成。

我自己則認為，雖然內地救市結果略嫌欠缺氣勢，更令人有點懷疑隊伍中是否有內鬼。但是，只要最高領導人決意要買上去，理論上擁有人民幣印鈔權的中國政府，要穩定用人民幣計價及交收的A股市場，怎麼可能不成功？這跟○八年金融海嘯後，擁有美金絕對印鈔權的美國政府，要買起所有她認為有系統風險重要性的公司，基本上是絕對有資金可以完成。

事實上，歷史上亦證明了美國政府的慌亂，又或者利益衝突，絕對跟今時今日西方傳媒指控中國政府的沒有兩樣，可能只是包裝得好一點吧了！為何美國入股（其實政府認購新股，也是買股票）一大堆上市公司叫做救市，中國政府組織友好入市買股就叫做干預？

刻意讓友好買平貨

對中央救市好像力有不逮之說，日前新相識的一位前輩卻有一個另一角度之看法。他認為中國政府是刻意便利於其他相關救市商業機構，等她們買夠平貨，才用最官方的資金買上。例如一些上市公司在這情況下，除了自營業務有盈利之外，未沽的獲利貨亦令其資產淨值增高，間接加強其對客戶的融資能力。最終對A股市場而言，就有點像貨幣政策理論中的乘數效應（Money Multiplier）般，將升市的能力放大。

興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）