上周內地否認監管機構已經開始考慮救市資金的退出方案，官媒並發表題為《正確認識金融發展，改革與穩定的關係》的文章，凸顯中國政府救市的決心，同時鼓勵上市公司回購股份，穩定及提振市場信心，刺激A股上揚。

一周而言，滬綜指漲113點或2.87%，收報4,070點，成交3.6萬億元人民幣。前四個交易日滬綜指震盪上揚，突破前期心理壓力位4,000點，上周五早段續強勢上揚，午後卻快速下跌，最終跌53點。

板塊上大多數行業上漲，其中漲幅居前的國防軍工業漲17.54%，農林漁牧業漲12.82%，餐飲旅遊業漲12.43%；拖累滬綜指的銀行業跌3.76%，非銀行金融業跌2.42%，家電業微漲0.23%。港股上周因美股拖累而未跟隨A股上漲，恒指全周下跌1.1%報25,128點。

回顧上周內地市場重要消息，政府強烈否認監管機構考慮救市資金的退出方案，同時，證金公司繼續通過銀行渠道為券商提供資金支持。

值得關注的是，政府以非常規的手段限制上市公司相關人士及機構減持，也限制沽空交易，且鼓勵上市公司及其管理層回購股份，有些公司甚至要求員工每天匯報增持股份數量。

然而，儘管政府以非常規手段來限制股份的買賣且以大筆資金維穩市場，但是交易者未必都遵守這種手段，如媒體揭露中國人壽（02628）減持中信證券A股（600030.SH），證金公司減持伊利股份（600887.SH），儘管相關部門否認，但相信不是空穴來風。另外，內地仍在強力推行股市去槓桿，限制券商融資業務、要求恒生電子（600570.SH）關閉HOMS系統帳戶開立功能、查場外配資等。

國際石油、黃金、銅等大宗商品價格上周下跌，正反映經濟需求不足的前景。美國加息預期持續升溫，九月份或十二月加息成為市場主要的焦點。另外，IMF數據顯示新興市場外匯持續三個季度下滑，由去年第二季度的8.06萬億美元下降到今年一季度的7.5萬億美元。中國金融機構今年六月末人民幣外匯佔款環比減少937億元至291,574億元，三個月來首次環比下降。

外圍弱勢利淡港股

IMF對中國政府表示，雖然為了防範市場嚴重混亂，干預總體上是適宜的，但政府應當讓市場力量促使價格穩定下來，而中國官員則向IMF表示，這些措施應被視作是暫時性的。

綜合來說，內地市場仍處於國家隊救市維穩時期，市場沽壓緩和，但是究竟救市資金能夠維持多久，市場人氣是否能夠回升，仍有待觀察，畢竟內地市場多數股票估值仍偏高。港股市場受全球大環境的影響而弱勢，難以享受救市所帶來的外溢作用。

隨着希臘債務問題及中國股市沽壓緩和，市場資金將注意力轉向經濟增長、企業盈利和商品需求。內地政府繼續執行積極財政政策及貨幣政策來對抗經濟下行，有望受惠政策刺激還能有增長空間的行業，包括軍工、高鐵、新能源汽車、高端裝備、互聯網金融、「互聯網+」等，可預期這些行業將是港股以及A股投資未來重要投資方向。