滬綜指繼續維持於4,000點附近拉鋸，港股反彈勢頭雖然能夠持續，但恒指於20日線前（約25,650點）稍見乏力。

特別是近日港股成交明顯轉弱，連日總成交額都在1,000億之下，回復至港股大時代之前的水平，出現買賣兩閒的情況，反映投資者在大市反彈之後大多採取觀望態度，希望等待回調出現時才出手買貨。

從資金流向所見，港匯近日卻有轉強迹象，可見資金仍是繼續停泊在本港，相信都是靜待港股有較明顯方向時才有所動作。

港股仍然處於悶局，但個別板塊卻有異動，中資電訊股日前見資金流入，主要是由於3G/4G上客量令市場有所驚喜，其中聯通（00762）採取進取的市場策略終見收效，六月份3G/4G上客量按月大升5.8倍。

至於中移（00941）則繼續穩步增長，六月3G/4G上客量按月升約12%；中電信（00728）表現則較為疲弱，六月3G/4G上客量按月下跌9.5%，但相對五月跌幅已有所收窄。

中移勝在夠穩陣

以內地三間電訊商業務前景來看，中移的穩定性始終較高，仍屬中長線的首選。不過，若果以短線的爆發力而言，成功變陣的聯通可能會有更大的股價上升動力，畢竟其六月數據表現相當亮麗，如果本月數據能夠延續強勢，相信其業務已從谷底反彈，上望空間可能較中移更大。

至於中電信營運數據較對手為弱，但不排除當資金炒高另外兩隻股份過後，有追落後可能，投資者亦不要忽視其股價表現。