前日三大中資電訊股成領頭羊，誰知當晚美股科企業績欠佳低收，三大昨日卻掉頭領跌，尾市跌幅收窄，收市中移（00941）、聯通（00762）及中電信（00728）跌幅介乎0.8至1.7%。由於成交不多，暫且看待成正常回吐。

A股精要

工信部官員指，計劃十月底前完成固定寬帶資費全國下調，預計降幅達兩至三成；至於移動通訊資費方面，會推動企業推出優惠計劃。

其實，上半年三大電訊商的業績顯示，行政指導的降費並未有對經營數據造成太大影響，相信隨着4G用戶群擴大，整體ARPU穩中有升，有助抵銷降費影響，而事實上此因素早在預期之內，故相信短期波動並不影響長期投資價值。畢竟環顧眾多中資主流板塊，電訊股還是相對穩陣的選擇。

市場需求疲弱的問題，是全球性而非中國獨有。但有別於發展成熟經濟體系，中國經濟還有好多結構性問題需要解決，內部需求要維持在一定水平，否則舉步為艱。

二孩政策概念當炒

除了積極推進國企改革外，昨日傳來有關部門正着手研究全面放開二孩政策，仲話最快年內開始實施。理論上，人口增加，自然可以製造更多需求，類似嬰孩用品、教育、藥品等相關股份，長遠該為受益股，類似維達（03331）、恒安（01044）、蒙牛（02319）都是實力之選。

但當然，「針無兩頭利」，這充其量只能換取推動改革的時間，要追求高質增長，到底還是要從經濟結構改革、教育、城市化等方面入手解決。

又睇吓業績股，中興通訊（00763）上半年純利16.12億元人民幣，同比增長42%。期內本土4G項目進度加快、海外4G項目盈利能力改善，加上智慧城市等項目持續增長，均帶動盈利上升，雖然期內研發開支有所增加，但銷售及管理費用控制得宜，有助抵銷影響。

整體而言，呢份成績表可以收貨，公司業務既已重納增長周期，現價預測市盈率16倍，估值並不昂貴，可待回吐至18元樓下始分注入場。