中國自動化（00569）主要從事石油化工及鐵路行業的緊急及安全系統供應業務，為內地最大的石化安全控制系統供應商、調節閥製造商及鐵路信號系統供應商之一，具有市場領先地位。

公司的石化業務收入佔整體營業額逾70%，於內地的市場佔有率亦超過七成，並與中國石油化工集團公司、中國石油天然氣集團、中國神華能源和中國中煤能源集團等內地知名的煤炭能源企業保持良好而長久的合作關係，反映其技術水平得到市場的認同及肯定，亦具備較強的市場競爭能力。

業績方面，受累於內地經濟增長放緩及油價深度下滑等，令公司去年的收入同比減少3.9%至22.18億元（人民幣．下同），當中石化部分按年下跌7.1%至16.25億元，而鐵路部分則較去年上升5.8%至5.93億元。股東應佔溢利更同比大減52.1%至3,527萬元，期內毛利率亦下降1.6個百分點至34.3%。

受惠鐵路建設投資

不過，隨着內地加大基建投資，估計可帶動中自化旗下產品的需求。現時集團正加強車輛牽引系統及輔助電源相關業務開發，並會致力爭取更多的城市地鐵牽引系統合同。受惠於中央推動鐵路建設及發展，除年內新投產里程達8,000公里以上外，城市軌道交的總在建里程亦將達4,000公里，料可推動公司產品銷售。

同時，在石化業務方面，公司努力開展高端控制閥的研發，以捕捉工業產品國有化商機，並加強銷售及售後服務隊伍建設，提高售後工程和維修服務收入，業績表現具提升空間。建議可於1.05港元買入，上望1.2港元，0.98港元止蝕。