場外配資去槓桿誘發A股大跌，上周中央連番出招救市仍藥石無靈，國務院總理李克強結束歐洲行程回國後，即時親自召開會議以對應今次A股風暴，更有傳總理對於部分財金官員擠牙膏式的救市措施非常不滿，指明要「暴力救市」。

周末開會後，監管機構再出新招，包括暫緩新股發行、主要券商聯合出資1,200億元人民幣入市、人行透過多種形式給予中國證券金融公司流動性支持等，而A股昨日反彈，總算是令跌勢得以喘定。

中小型股沽壓重

不過，要留意A股昨日開市後升幅不斷收窄，反映投資者信心仍然疲弱，相信即使中央大力救市，投資者還需要一段時間信心才得以恢復，滬綜指相信有條件慢慢回穩重上4,000點之上，但在欠缺槓桿的推動之下，亦難望A股可重拾以往動力。

雖然中央全力救市，A股沽壓稍減，但對港股沒有絲毫幫助，部分原因可歸咎希臘公投後否決債權人救助方案，惟跌勢明顯較外圍更大，特別是早前一些被熱炒的中小型股份，跌幅更驚人，相信與不少內地資金需要班師回朝所影響。

由於內地仍處於去槓桿過程，短期亦難望資金會重投這類股份懷抱，投資者應盡量避開這些股份。目前大市風高浪急，不少股份經歷四月港股大時代急升後已打回原形，若要撈底，相信A股ETF仍是首選，畢竟中央擺出高姿態防股市再跌，資金在內地掃貨亦以中資金融股為主。

而價值中國A股（03095）成分中約有73%為金融股份類別，較市場其他ETF為高，或是投資者捕捉反彈之較佳選擇。