內地連環出招救市，仍未能全面挽回股民信心，昨日滬綜指在國家隊資金力托權重股下，終於止跌回升，但深成指仍以下跌收場。港股面對A股股災及希債危機兩面夾擊下，更大跌百分之三。中港股市自從滬港通推出後已同坐一條船，互聯互通是大勢所趨，原意是互補長短達致雙贏，但A股在中央不斷催谷下，泡沫終於爆破，因此兩地股市未來如何進一步融合，必須審慎行事，不應操之過急，如箭在弦的深港通更應三思而後行，避免加劇港股的投機氣氛。

上周末中央連環推出多招強力救市，除暫停新股發行，還有二十一家證券商出資一千二百億元人民幣投資藍籌股ETF，以及人行無限量向證金公司提供流動性支持，但A股昨日反彈力度不強，仍未能真正擺脫危機。中國經濟前景欠佳，A股牛氣行情根本難以長期維持，加上內地股民愛投機，大升大跌已成為中國股市特色。現在港股逐步與內地股市融合，A股化日趨明顯，A股波動，港股亦會隨之起舞。

自滬港通推出後，港股市場生態改變，類似A股的短線炒作愈見明顯，充斥投機氣氛。大量內地資金來港炒股，由於資金規模龐大，股價升幅驚人，令細價股成交急增，個別股份更出現貨源歸邊。市場人士估計，有內地資金配合莊家活動，令股價完全脫離基本面不合理地上升。

然而，A股近日急挫，不少內地投資者透過港股通沽售港股，撲水回內地補倉，結果是一些早前喪炒的所謂北水愛股，出現大幅下跌。先不說會否令跟風的散戶中伏損手，單是股價經常大幅波動，對港股的市場形象或投資信心，肯定並非好事，監管當局必須加強監察，追究違規行為。

今次港股大時代與過往不同，以往港股多由外圍市況及外資主宰，但今次大跌市，除了希債危機可能有損港股氣氛之外，中港股市融合令波動性增加，同樣令市況難於駕馭。

滬港通開通至今已大半年，港股已在短時間內經歷了大時代的開始和終結，但融合還在繼續，深港通籌備工作已基本完成，市場預期極大可能在下半年推出。在內地股市未崩潰之前，市場憧憬深港通將令交投持續增加，有利港股發展，可是現在市況逆轉，內地資金市風險表露無遺，還未知如何收拾殘局，是否仍要急於推出深港通，抑或中港監管當局應從長計議，再行定奪呢？

深港通是中國資本市場改革的下一步，基本框架與滬港通相近，但深市除了主板之外，還有中小板及創業板，上市公司規模相對較細，炒作會更瘋狂，深港通開通後，恐怕港股波動性更大，市場更加不穩定。正所謂經一事長一智，觀乎內地股市近期表現，不要只看股市融合後能帶來多少生意，更要留意負面影響。