經歷近日數度急挫後，投資者紛紛趁好消息沽貨，加上製造業採購經理指數（PMI）遜預期，下半年首個交易日，滬綜指暴挫逾5%。中央突再推兩招救市，昨晚滬深交易所與中登公司宣布，擬八月一日起調低A股交易結算相關收費標準，之後中證監宣布正式落實兩融管理新規，允許券商自主決定強制平倉線。

滬綜近日狂玩過山車

A股昨日插逾半成，將周二升幅盡數抹去。

中外機構評論A股

滙豐中國PMI遜預期

市傳繼周一斥資數十億元（人民幣．下同）資金買入基金後，險資周二再度斥約100億元入貨。不過，六月份滙豐中國製造業PMI終值自五月反彈至49.4，低於預期值49.6，同時官方製造業PMI為50.2，與五月份持平。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指，PMI數據反映企業發展動力仍顯不足，國內外市場需求依然偏弱，新訂單指數較五月回落。

昨日滬深股市低開後曾止跌回穩，惟經濟下行陰霾揮之不去，去槓桿傳聞不絕於耳，午後再度表演高台跳水，滬綜指跌穿4,100點及4,200點關，收報4,053點，全日重挫5.23%，盡數抹去周二反彈幅度；深成指挫687點或4.79%，收報13,650點；創業板指數跌99點或3.47%，收報2,759點。滬深兩市成交額15,292億元。

截至本周二，兩市融資餘額降至2.04萬億元，由六月十八日的2.26萬億元起計，已是七連降。面對人心虛怯，滬深交易所與中登公司昨晚突宣布，擬自八月一日起，調低A股交易結算相關收費標準。

相隔短短約兩小時，中證監宣布《證券公司融資融券業務管理辦法》，第一是建立兩融業務逆周期調節機制，交易所及券商可按市況對各項風險控制指標進行動態調整；第二是合理確定兩融業務規模，按截至五月底全行業淨資本0.97萬億元推算，兩融業務規模續有增長空間。

第三是允許券商根據客戶信用狀況等因素，與客戶自主商定兩融合約展期次數；第四是取消投資者維持擔保比例低於130%應於兩個交易日內追加擔保物及追保後維持擔保比例不低於150%規定，同時不會再將強制平倉作為券商處置客戶擔保物的唯一方式。

陶冬：政策牛市未完

此外，中證監表示，允許券商開展兩融收益權資產證券化業務，進一步擴闊券商融資渠道。

瑞信董事總經理兼亞洲區首席分析師陶冬直言，這一輪政策牛市未結束，然而充滿政府意志，政府就是最大的莊家，玩中國股市就是跟着莊家打劫，要小心被人反打劫。

受惠中央再度重手托市及希臘問題露曙光，港股美國預託證券 （ADR）及新加坡交易恒指期貨雙雙企穩兩萬六關。