內地股市復市走低，滬綜指一度失守4,300點，午後逐步收復失地，更倒升收場。滬股通使用額度續有改善，雖然金額相對A股市值影響有限，但持續兩個交易日使用情況改善，某程度反映海外投資者對A股的看法，投資者不可不察。

A股焦點

臨近六月底，又到了內地銀根趨緊的時候。昨日所見內地Shibor隔夜、兩周及三個月拆息上升，留意未來幾日會唔會再繼續上升。不過，消息指有4.7萬億元人民幣打新資金正回流股市，除非拆息顯著抽高，否則對股市影響該不大。筆者仍相信，A股本輪調整已差不多。

電商業務效益待現

個股方面，昨日見港股通重倉股國美電器（00493）股價走高，全日高見1.92元，收報1.89元，升4%。雖然近年內地唔再大搞家電下鄉等補貼政策，但隨着城填化步伐加快，農村經濟發展，家電行業仍能保持穩定增長。國美在內地擁有全國知名的消費品牌，近幾年積極開拓網購業務，雖然這方面投資令成本增加，但也是傳統零售商保持競爭力的必經之路，相信待整合網絡過後，效益可現。

國美首季在線交易額同比增長1.2倍，由於次季進行大規模推廣，相信次季增速將持續加快，中期業績值得注視。再看股價走勢，近日跌至1.8元水平現承接，由於港股通持倉佔比達7%，不排除月底前有基金粉飾窗櫥順勢推一把，反彈主要阻力區仍在2至2.2元水平，失守1.7元止蝕。