金融海嘯爆發後,希臘債務危機每隔幾個月就被金融市場拿出來翻叮,次次新債冚舊債,向國際債權人乞討新一輪財政援助,例必引發市場震盪。市場對恐懼的抵禦力是可以慢慢鍛煉而成,如今對希臘問題已麻木,像周日與國際債權人救助談判不歡而散,當市場預期本月十八日,希臘談判死線前爆煲風險增加之下,歐元匯價未見大跌,也沒有迹象下探今年三月低位,在在揭示市場有晒心理準備,作最壞結果打算。

希臘史上最年輕的總理齊普拉斯,今年率領左翼政府上台,打着反緊縮、脫離歐元威權主義、引領國民擺脫屈辱及痛苦的旗幟登場。可是現實歸現實,財政千瘡百孔的希臘,實在不得不跪求財援,否則國家技術性破產勢必火燒連環船,隨之而來的外匯管制、資金外逃、銀行系統崩塌,換回本國貨幣後大幅貶值及通脹惡化肆虐,是希臘國民所不願見。

民調可見,即使把左翼政府推上執政的國民也漸見轉軚,有八成希臘人是支持繼續留在歐元區。反之,近年受夠希臘以爛仔姿態長期討價還價,希債的最大投資者德國,民眾不再支持希臘留歐比例,較半年前急升二十個百分點,佔比超過五成。隨着德國債權人的耐性被無止境的援助談判磨滅,希臘政府在德國人眼裏變得神憎鬼厭,與其長痛不如短痛,乾脆把希臘踢出局的想法逐漸成主流。

討價還價籌碼買少見少,除民意逆轉外,跟歐洲經濟漸見起色也不無關係。歐洲央行在三月份啟動巨額量化寬鬆計劃,同時史無前例推行負利率措施,實行雙管齊下挽救經濟,GDP與通縮現已漸見脫離危殆的徵兆。過往,歐盟對希臘在脫歐問題上顯得投鼠忌器,多少怕希臘先例一開,其他經濟較差成員國有樣學樣以脫歐威脅,迴避歐盟要求的財政紀律,隨着歐央行大規模量寬,每月買入六百億歐元成員國國債,大大推低各地融資成本,而企業及民間經濟活動漸見復甦,享受過印鈔帶來好處的歐元區成員,以脫歐作威脅的誘因大減,希臘反緊縮主張頓時變得孤立。

資不抵債的希臘最終結局,發展落去只有三個可能:包括本周死線前獲得七十二億歐元救助;第二個可能是協議再度延期;或者是直接違約。審視現時環境,盲衝亂撞,與債權人硬碰硬選擇違約,即使在希臘國內亦缺乏民意支持,為免成為千古罪人,總理齊普拉斯最後關頭妥協機會依然較大,倘真的如此,今年強勢執政的左翼政府,其鮮明的反緊縮主張,幾個月貨仔就要向現實低頭,底牌盡露,未來即使再就債務談判拖拖拉拉,但金融市場已見識過,希臘左翼最惡也是如此,即使未來再找債權人麻煩,所能引發的震盪相信會漸漸減低。