截至五月底內地廣義貨幣（M2）增長10.8%、五月新增人民幣貸款9,008億元、五月社會融資規模1.22萬億元（人民幣．下同），三個數字均高過市場預期。惟五月份內地規模以上工業增加值按年增6.1%、社會消費品零售總額增10.1%，首五個月全國固定資產投資僅增11.4%，創二○○○年十二月後新低。

內地五月份工業及固產投表現遜色。（中新社圖片）

國家統計局公布，五月份社會消費品零售總額約2.42萬億元，按年增10.1%，其中限額以上單位消費品零售額約1.12萬億元，增6.8%。今年首五個月，社會消費品零售總額約11.73萬億元，按年增10.4%，其中限額以上單位消費品零售總額約5.42億元，增7.3%。此外，今年首五個月固產投約17.12萬億元，增11.4%，遜預期，增速較今年首四個月回落0.6個百分點。

寬鬆見效 新貸增長佳

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指，五月經濟數據疲軟，固產投再創新低，而房地產投資增速繼續下滑，基建投資表現不佳。

他指資金與新開工項目不足是主因，而工業生產回升及消費行業回升明顯，惟其餘產業大多走低，認為數據反映內需仍疲弱，投資持續走低拖累增長，寬鬆需加碼。

至於新增貸款與預測脗合，屈宏斌指，此前寬鬆效果初現，加上對地方政府融資支持力度加強，如債務置換等均有所貢獻。他指，股票與債券融資佔比處年內高位，有利於將新增流動性轉到實體經濟，短期內寬鬆效果的落實，仍需通過放鬆存貸比等鼓勵銀行放貸。