中國經濟面臨改革開放以來最嚴峻下行壓力，大堆口號式經濟改革又遠水難救近火，中國政府使出長短期保險對策，同一時間藉振興股市、樓市，製造財富效應對抗經濟危機，結果令經歷七年熊市的A股止瀉狂升，近月有迹象顯示樓市在無形之手干預下，調整也似告一段落，並出現小陽春，但樓市與股市不同，衣食住行與生活息息相關，以樓市泡沫去為經濟泡沫埋單，猶如走鋼線，後果是不堪設想。

穩增長國策扶持下，五月中國樓市一片火紅，百大城市樓價指數止跌，按月錄得百分之零點四五升幅，按年跌幅收窄到百分之三點七三，值得關注一線城市，升得最癲分別是兩個設有股市交易所的城市，即上海與深圳，按月升幅達百分之二點三二及二點六八，遠遠高於全國平均數字，反映不少在A股有所斬獲的市民，殺到心雄時把利潤循環投資，到槓桿更大的磚頭市場「夾疊」，望把本錢再翻多番。

以往中國樓市向好，買家無視中央冷卻樓價的招數，呈現愈調愈升情況，背後至少有高增長經濟支撐，民間累積龐大財富無從宣洩，中國人又植根了有瓦遮頭傳統，好景時大量資本湧向物業市場。然而，今日中國出口經濟疲不能興，面對經濟改革開放以來最嚴重產能過剩問題，產業調整處艱難日子，同一時間，依重賣地收入維持的地方財政，受樓市發展資金減慢拖累，捉襟見肘，今次樓市小陽春，完全建基於中央大規模放水，人行無限量流動性供應，貨幣政策扭曲傳統市場，因為經濟環境及市場供求影響的自然調節，樓市升浪猶如在沙漠中建高塔般虛浮。

自金融海嘯爆發，全球央行透過減息放水，匯率競貶，試圖把經濟困難輸出海外，並帶來了資產再膨脹的後遺症。房地產泡沫本非中國專利，美、英、加、澳等先進國家存在同樣問題，但中國問題特別，在於經濟轉型成果未彰，製造業走向高增值，以內需減低出口依賴的計劃經濟，十畫未有一撇，樓市多年龐大供應致全國「鬼城」（售後空置住房）處處，國際貨幣基金組織（IMF）早前提出警告，中國住房空置問題嚴重，尤其二三線城市及東北部，估計現時空置面積達十億平方米，差不多佔全國物業兩成。

近日有內地城市放寬樓市「限外令」，多年被禁足的境外買家，也可趁熱鬧趕上資產再膨脹的盛宴，令泡沫更加失控，但前車可鑑，日本超級資產泡沫爆破，換來迷失廿載，亞洲金融風暴，香港負資產樓蟹馳名於世，美國次按危機崩壞，對全球金融經濟造成的衝擊，遺禍至今依然可見。中外資金湧入，樓市短期或會一陣亢奮，一旦出現暴瀉，在缺乏基本面支持下，恐怕再非政府之力可以抵擋。