港股未能擺脫五窮魔咒，會否繼而應驗六絕，取決於中、美央行下半年會否收緊流動性，近日美國聯儲局高調吹風，未放棄年內加息，部分資金已見撤出新興市場，流入美元資產。此外，滬深股市經歷「五二八」小股災後，中央要勒住A股狂牛再升的意圖明顯，港股本月相信難有運行，兩地股民恐齊齊提早放暑假。

今個六月，全球投資者聚焦月中舉行的聯儲局議息會議，其經濟及就業展望對首度加息時間有一定啟示。聯儲局對加息顯得步步為營，但按主席耶倫及副主席費希爾近日維持年內加息的語調，即使六月美國未具備加息條件，但「狼」終究會來。美經濟不能長期維持超低息，否則只會步前主席格林斯潘的後塵，低息谷起經濟泡沫，最終釀成非理性亢奮及經濟災難。

隨着美國加息周期臨近，各類資產價格將愈來愈反映美息因素，也意味着市場波動性會愈大。強美元對經濟無異於一把雙刃劍，在聯繫匯率下，香港活在中、美貨幣政策的夾縫中，美息未上，但強美元先行，港元相對區內其他貨幣偏強，旅遊業競爭力即時被削弱，加上香港經濟步伐並不跟隨美國，反受累於中國經濟增長下行，卻無法直接受惠人行減息及降準等措施。強美元對港元資產而言是福是禍，目前實在難以說得準。

本港樓價貴絕全球，但港股估值卻大落後，而且仍有下跌空間。中央近期多項措施，對港股可謂不薄，先後送上滬港通及中港基金互認大禮，而深港通也有望啟動，惟恒指表現一直大幅跑輸A股，每當市場傳出利淡消息，港股即時應聲下跌。港股未能打破「五窮月」魔咒，散戶只好輸少當贏，今天踏入「六絕月」，港股前景仍是充滿隱憂，除了美國息口因素外，MSCI很大機會再次拒A股於門外，雖然市場已普遍預料，但畢竟少了一個炒上的藉口。

目前港股已成了政策市，投資者必須加倍留意中央對A股的飄忽態度，在剛過去的「五二八」跌市慘劇，監管部門要求銀行上報資金入市情況，遏止違規經營活動，並展開新一輪降低兩融的措施，包括調高保證金水平，此本為舊調重彈的政策，但連中央匯金都減持工行和建行，就顯得並不尋常，匯金雖解釋了所減持的股份，僅為部分○八年以來增持的內銀及ETF，惟舉動打破了國家隊護盤的市場期望，難怪惹來中央政策風向有變的揣測。

港股近年走勢緊隨中央的政策風向，惟步入六月，投資者宜同時緊盯美國貨幣政策，美息倘有任何變動，都對全球股匯市締造重要拐點。年初至今流入新興經濟體的資本規模，是○九年以來最低水平，機構投資者就美息及經濟形勢，已靜悄悄作出部署，散戶必須提防「狼來了」。