富瑞金融資金流報告顯示，截至上周三為止一周，中國股票基金錄45.83億美元資金流入，創○五年以來最大單周淨流入，市場認為是機構投資者因應中港基金互認及深港通有望落實提前部署，並憧憬會有利六月份股市表現。不過，綜合多名券商及基金經理意見認為，「六絕月」好淡因素勢均力敵，恒指有機會低見26,500點，惟全月計則可守27,000點關。

恒指「五窮」咒應驗

中港股過去六月份變幅

年初至今，資金傾向流出中國股票基金，直至最近兩周才改變。富瑞資金流報告顯示，中國股票基金連續兩周有資金流入，金額達60.14億美元（約469億港元）。有分析認為，觀乎資金流入量大，相信利用交易所買賣基金（ETF）進行短線套戥不多，主要是來自中長線資金，據悉是因應中港基金互認七月起實施、深港通料快開通等，提前進行部署。

中央寬鬆幣策利好

儘管六月份有利因素不少，例如人行可能再降準或減息、內地公募基金趁調整開始買貨等，惟負面因素同樣眾多，內地監管機構控制「兩融」風險、「新沙士」觸發市場憂慮、A股或未能於六月納入MSCI等，業界對「六絕月」股市走勢意見分歧。

交銀國際首席策略師洪灝表示，現時中央兩項首要工作是降低兩融風險及協助經濟復甦，內地監管部門既不想股市漲得太快，又不欲股市急挫，這兩股力量抗衡下，中港股市調整未完，需整固後才再創新高。不過，人行六月或降準、減息，未來六個月寬鬆貨幣政策不會改變，恒指於兩萬七點水平估值便宜，滬綜指於4,000至4,500點樓下，投資者可考慮趁低建倉。

景順首席投資總監陳柏鉅表示，港股六月或會「抖一抖」。他表示，四月份經濟數據差，而且一直在減弱，而此前的減息及降準等措施均滯後，看不到下半年有復甦轉機，中央政府已有迫切需要盡快「出招」挽救經濟。不過，他估計恒指六月跌穿27,000點機會不大。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，受機構投資者重新部署投資策略影響，六月初港股走勢會較波動，惟早前中港股市在高位震倉後，整體條件較之前更好，六月恒指會在27,000至28,500點間上落，並為下半年港股再挑戰高位打下基礎。

防守月宜轉買藍籌

惠理ETF業務拓展副總監陳志豪表示，六月港股走勢主要受政策影響，包括A股會否納入MSCI，若落空港股勢跟隨A股下跌。他指，若撇除政策因素，因A股已累積巨大漲幅，正值調整期，港股跟隨調整機會較大，又估計近期資金流入中國股票基金情況難長時間維持。

興業僑豐證券董事鄭家華認為，六月初恒指或先下試26,500點，藉此補回上升裂口，又提醒國際投資者一直預期現階段A股未必會獲納入MSCI，惟內地投資者對此卻抱有憧憬，若不獲納入，A股有可能借勢下調，並拖累港股走勢。當前市況下，投資者不宜對所謂「神仙股」作投機炒作，並應將資金轉調大價藍籌等較具防守能力的股份。

港股六月份好淡因素

利好因素

‧人行或降準、減息

‧憧憬公布深港通及滬港通優化措施

‧合格境內個人投資者（QDII2）審批近尾聲

‧MSCI或納入A股

‧內地公募基金或趁調整買貨

利淡因素

‧監管機構控制「兩融」風險

‧內地經濟及企業盈利未明朗

‧內地新股凍結龐大資金

‧美國聯儲局議息

‧新沙士引發市場憂慮