敏華控股（01999）昨中午公布截至三月底止全年業績，午後股價先跌後升。集團全年盈利增長10%，若撇除利息收入的減少（上半年度派發特別息）及匯兌收益，核心利潤則增加17.4%；中國和美國市場繼續錄得可喜增長，但歐洲市場因歐元匯價下跌導致競爭力下降而錄得收入倒退，尤以下半年度為甚，惟本年度可望回復正常。

集團現價市盈率17.5倍，基於滬港通後內地投資者對公司的興趣增加，敏華業績後將到北京和上海等地推介。雖然其現時估值已高於歷史水平，但相對於A股同業，其業務規模和估值均遠為吸引。

開拓電商市場

集團本年度加添兩項新發展，其一是拓展O2O網上銷售平台「淘美居」，自三月上線以來每日生意額上百萬元，暫時只推本身沙發產品，日後有意招徠其他廠商的家具；而公司除集中生產功能沙發之外，亦開始產銷普通沙發，希望能將產品組合拓展至中端市場。

生產成本方面，鋼鐵、化工品和海運成本均下降，只要維持產品售價，公司毛利率可望上升；皮革價格亦開始有平穩趨勢，故敏華計劃生產更多真皮沙發，因單價上升亦會帶動收入增長。