受惠環球銀行及資本市場業務做好，及減值準備不加反減，令滙控首季稅前盈利升4%，至70.59億美元（約550.6億港元），勝市場預期，刺激滙控倫敦股價早段曾較港收市升近2.6%，但其後因滙控三大業務目標之一「不達標」，滙控尾市倒跌至低見73.716元，較港收市跌1.52%。滙控ADR早段報73.764元，較港收市跌1.45%。

滙控首季稅前盈利上升，遠勝市場預期。（資料圖片）

滙控股價走勢

滙控季度稅前盈利表現

滙控一五年首季業績

滙控歐智華表示，研究遷冊是以投資者的利益出發。（資料圖片）

證券界普遍對滙控首季業績滿意，連予集團「賣出」投資評級的英國資產管理公司天達（Investec）分析員Ian Gordon亦指，首季成績令市場稍稍鬆一口氣。然而，滙控倫敦股價先升後跌，京華山一研究部主管彭偉新坦言，滙控首季業績「未真係去到拍晒手掌」，現時業績「好少少」，不足以令股價大升。P:

盈利增長動力仍弱

有「散戶blog王」之稱的市場先生亦指，滙控業績好過市場預期，但盈利增長動力仍弱，加上遷冊仍無定論，料對股價刺激作用有限，但他相信，隨着今年底前管理層將公布遷冊建議，以及滙控股價仍被低估，年內重返80元並非難事。

滙控期內純利52.59億美元（約410.2億港元），按年微升0.92%，每股盈利26美仙，滙控派中期息每股10美仙，旗下恒生（00011）派中期息每股1.1元。集團行政總裁歐智華表示：「經歷一四年第四季的艱難境況後，我們業務在今年第一季有良好的恢復。」他並補充，由現時至一九年，集團仍會積極累積資本以符合未來更嚴格的監管要求，故今年回購股份的機會不大。

首季稅前盈利錄得增幅，已優於市場原先預期的15%跌幅，主要由於集團北美及歐洲的貸款質量大幅改善，期內總體貸款減值較去年末季高峰期的12.5億美元大幅降54%至5.7億美元，按年則減28%，為市場帶來驚喜。集團財務董事麥榮恩指，首季信貸質量穩定，雖然難以預測未來趨勢，但集團於貸款減值方面已沒太大壓力。

成本控制未能達標

市場料本季入帳的4億美元外匯操縱案撥備不見蹤影，而滙控亦未就有關案件於首季加碼相關撥備，僅指案件仍在調查中，暫未作額外撥備。滙控首季撥備包括1.39億美元環球私銀業務監管事宜，沒有說明是否與瑞士私銀逃稅相關，另英國客戶賠償計劃撥備1.37億美元。至於收入按年大致不變，首季為159億美元，另去年出售興業銀行部分股權所得利潤於期內入帳，貢獻盈利3.63億美元。

不過，季內滙控三大業務目標「不達標」成為今次季績的隱憂，經調整的收入增長（4%）未能高於成本增長（6%），集團解釋，期內人手及工資均上漲，監管計劃及合規支出亦有所增加，以致成本增加。此外，平均股東權益回報跌0.2個百分點至11.5%，普通股權一級資本比率由年底的11.1%上升至11.2%，兩者均達到目標。

對市傳滙控着手出售土耳其業務，歐智華回應不評論市場傳聞，又指仍然未決定如何處置土耳其、巴西、美國及墨西哥四個地區業務。