儘管美國經濟增長弱，為加息預期降溫，惟金管局總裁陳德霖預警，市場對美國加息步伐預期或過度樂觀，若聯儲局加息貼近該局成員預測，市場反應將「比較激烈」。

資金近年持續湧港

據聯邦基金期貨引伸利率，市場預期今年及明年底美息為0.3厘及約1厘，但聯儲局成員預測利率則為0.63厘及1.9厘。陳德霖認為聯儲局及市場對利率中線看法分歧大，反映加息步伐若貼近聯儲局預測，市場會有較激烈的反應。

湧港熱錢近九千億

法國興業銀行亞洲利率研究主管張淑嫻亦認同，今年聯邦基金利率見0.63厘是現實水平，市場認為美國在九月的加息機會僅有一半，是低估加息步伐。該行料美國今年及明年分別加息2次及5次，明年底見1.75厘。

近年美息低及量寬驅使資金湧港，陳德霖稱，○八年至今共有8,962億元資金淨流入本港，未來美國加息時資金會陸續流走，但流走過程會持續有序，金管局有對應流入的逾1,100億美元供市場兌換。

資金流入帶旺港股，陳德霖警告，中港資金往來和進出增加，股市起落可能會較以往大，若牛市沖天末段「全民皆股」時，往往是過分樂觀，當預期改變時熊市便會來臨，投資者賣股撤資或較急速。

另陳德霖指，二月底推逆周期措施後僅兩個月，至今一手銷情暢旺，二手成交減少，但樓價無大變化，要多一點時間觀察措施影響。