大行報告:新世界釋放資產價值
瑞銀發表研究報告指出,新世界發展(00017)計劃出售三家港酒店的股權予與阿布扎比投資局成立的合營公司,估計可因此收回逾一百億元現金,將有助其淨負債比率由去年底的26.1%降至約20%(未計交易後的重估收益影響),預期套回資金將用作在港收購土地。該行重申建議買入新世界發展,目標價升至11.65元。
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新世界發展擬將香港君悅酒店、萬麗海景酒店及尖沙咀凱悅酒店的全部擁有權,注入與阿布扎比投資局各佔一半權益的合營公司,作價185億元。瑞銀認為,交易涉及償還股東貸款及轉讓債務,並為新世界發展套回百億元現金,預計將錄得一次性的稅前收益。
因應有關交易,報告將新世界發展一五至一七年度的每股盈利預測下調3%,並將其每股資產淨值上調2%至16.65元,主要是出售價較該行原先預測的每股資產淨值為高。該行同時將其股價較每股資產淨值的折讓率由35%降至30%,以反映交易再次突顯公司體現資產組合價值的能力,預計套現所得將投入能惠及每股資產淨值提升的項目,特別在香港。