「丁蟹效應」連續兩日失靈!資金持續流入,恒指昨曾重越兩萬八關,創逾七年高位,儘管全日漲幅縮窄至83點,收報27,933點,惟瑞信董事總經理陶冬稱,「北水南下」分三階段,現時僅進入第二階段,第三階段「國家隊」將進場,主要買入國企股及藍籌股。基金經理認為,港股估值正被重估;花旗調高恒指目標逾一成四至32,000點。

恒指昨日最多升近二百點,惟其後升幅收窄,收市未能穩守兩萬八關。

陶冬闡述「北水南下」三階段

阿爺 VS 丁蟹戰報

陶冬

市場對港元需求增加,金管局昨日再度向市場注資15.5億元,四月至今已九度注資,累積注資金額達546.76億元,銀行體系結餘將於四月二十四日增至2,938.63億元。恒生(00011)副董事長兼行政總裁李慧敏認為,近日股市大升,透過滬港通流入的資金及海外資金流入香港買股均增加,金管局注資有效維持港匯穩定,但投資者應審慎入市。

受惠資金流入,港股連續第二日上揚,昨日曾漲197點,突破上周一(四月十三日)高位,高見28,048點,為○七年十二月底以來新高,惟午後漲幅顯著回順;國指曾漲199點,全日漲138點,收報14,669點,港股總成交1,896億元。

國企重組概念熱炒

市場狂炒國企重組概念,中糧系及上實系為焦點,中糧油(00606)及中糧包裝(00906)分別飆23.59%及9.73%,中國食品(00506)漲5.37%;上實(00363)及上實城開(00563)各漲10.84%及12.12%。

恒生H股ETF(02828)續有追捧,漲0.95%,恒生投資管理旗下管理的ETF資產總值已超過1,000億元,為本港最大ETF發行商。

港股ADR周三早段個別發展,滙控(00005)報70.293元,較港低0.157元;中移(00941)報114.453元,低0.047元;騰訊(00700)報161.977元,低0.723元,相當恒指跌20點。

陶冬於博客發表題為《港股A股化與金融大時代》文章,直言南下資金大舉入市剛開始,香港資本市場進入新篇章,內地資金進入港股可分為三期,中證監放寬公募基金投資港股後,最初衝入港股的不是公募基金,而是「公募基金經理自己的錢、朋友的錢及各路土豪的錢」,聚焦AH差價股,避免外資集中股及莊股。

北水南下分三階段

踏入第二期,內地機構投資者開始進場,以國企中等體量公司為投資目標;第三期則有大量中資(即所謂國家隊)潮湧般進入,投資理念與手法趨向規範,做足盡職調查與研究,以國企藍籌為投資目標。

有基金經理指,恒指預測市盈率僅12至13倍,遠低於美股,在流動性充裕下,即使恒指漲至32,000點,估值只是重返過去歷史平均水平。

花旗同樣將恒指目標,由28,000點調高至32,000點,稱是根據歷史平均市盈率12.5倍推算,直言今次是保守預測。

該行又稱,今年內地股票基金及混合型基金的規模將達2.1萬億元人民幣,假設當中5%投資港股,料將有逾1,000億元人民幣資金湧港,長遠內地投資者於港股的佔比,會由去年約5%,大增至約20%。

恒地(00012)主席李兆基稱,若政改方案獲通過,本港經濟會穩定繁榮,恒指望上試29,000至30,000點,但若政改方案被否決,缺乏利好消息下,港股走勢將牛皮,恒指要漲至30,000點需較長時間。