內地變壓器生產商保定天威集團昨發布公告，確認由於發生巨額虧損，未能按期支付公司所發行的二○一一年度第二期中期票據（11天威MTN2）利息8,550萬元（人民幣．下同），開啟國企債券違約的先河。

保定天威無力還息，成國企債券違約先河。圖為董事長鄧騰江。（網絡圖片）

市場分析指出，由於11天威MTN2牽涉央企，其違約對市場的衝擊，要較去年的「11超日債」、以及早前的「ST湘鄂債」影響大。

保定天威為央企中國兵器裝備集團旗下公司，受新能源產業市場萎縮、產能過剩、產品價格下跌等衝擊，該公司去年錄得虧損101.4億元。

此次無法按期支付利息的這筆五年期債券，規模15億元，將於明年到期，債券價格本月已重挫7.1%，剩下面額的85.62%。內地信用評級機構聯合資信上個月已將保定天威的信用評級從「BBB」下調至「BB」，表示其債務償付極度依賴外部支持。

財困企業或獲救急

今年是內地企業債還本付息的高峰期，加之經濟放緩、樓市低迷，企業債兌付風險倍受市場關注。債務違約由民企蔓延至國企，進一步加劇市場對內地債務違約風險的憂慮情緒。

此外，有內地分析員指出，隨着中國經濟增速的放緩，政府對違約的容忍度將會有所上升，不過，也不能排除這些陷入困境的公司，在最後一刻會獲得緊急救助的可能性。

至於佳兆業（01638）前日宣布無法支付旗下一七及一八年到期之債券利息合共5,160萬美元，成為首間美元債務違約的內房企業，評級機構穆迪認為，佳兆業違約屬預料之內，短期將削弱內地房地產商離岸融資能力，但今年整體再融資風險仍然可控。