過去數日投資市場氣氛峰迴路轉，中證監上周五收市後，列舉兩融業務規管七大措施，市場理解為中央有意為A股降溫，中國證券業協會、基金業協會、上交所、深交所之後更發文，支持公募基金等專業機構投資者參與融券（借貨沽空）交易，近期還會增加融券及轉融券交易的證券至1,100隻，消息嚇窒投資者，上周五恒指夜期急挫逾700點，港股美國預託證券（ADR）跟隨下跌，按比例相當恒指較上周五本港收市挫597點。

人行昨日調低存款準備金率，變相成為利好股市的好消息。圖為行長周小川。（設計圖片）

A股

港股

人行近年降準幅度

「秋官效應」屢累恒指跌市

網民熱議人行降準

長和今開股東大會

值得留意的是，長和（00001）今日上午召開股東特別大會，表決交換赫斯基能源及和黃（00013）股份；和黃同日下午召開法院指令股東會及公司股東會，表決和黃換長和股份方案。

市場原預期今日恒指或裂口低開，更預期「秋官效應」再度應驗，惟中證監周六加班「補鑊」，澄清七項要求屬現有規定的重申，並非為打壓股市，同時人行昨日宣布逾六年來最激進降準措施，市場氣氛扭轉。東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，今日開市港股有機會「反高潮」，不但「挾死」上周五開淡倉的淡友，恒指更有機會重越兩萬八關。他又說，人行突然加碼「放水」，相信「北水南調」下，資金將更充裕，變相成為利好股市的好消息，笑言「自己都要（重新）部署」。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，中證監周六澄清加強規管兩融業務並非為打壓股市，表明股市可以漲，只要不是高槓桿操作，對市場已是一支強心針，加上是次人行降準，市場更有恃無恐。他又說，今日港股高開高走機會較大，直言上周五至周日內地連環出手，較僅人行降準效果更強，恒指有機會重越兩萬八點，暫時不會估頂。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示，人行是次降準力度遠超市場預期，為穩經濟「政府是很拼了」。他戲稱，這是當局「打熊、打丁蟹」的節奏，相信港股即使今日低開，會在非常短時間內掉頭回升，降準利好刺激下，恒指短期內最少會見28,000點，特別看好金融、國企改革、「一帶一路」等概念股，建議投資者「不用想那麼多」，可直接「衝鋒陷陣」。

另外，興業僑豐證券董事鄭家華表示，上周五彭博「死機」，機構投資者需要於恒指夜期做倉，才會令到當日恒指夜期急挫，揚言恒指「跌多過500點都會買貨」。

出手後A股跌多升少

不過，金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，過去三日投資者有經歷來回地獄及折返人間的感受，然而人行寬鬆措施已做很多次，反映經濟要「保七」不容易，上周五夜期跌得多，恒指兩萬八關未必會企穩，有機會出現部分獲利回吐。

內地股市方面，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，降準對於股市而言是一大利好，有利金融股及地產股，但是鑑於上周五中證監發表機構參與融券的利空，大市或續現大幅波動。

回顧近年人行降準後，次日A股下跌居多。今年二月降準0.5個百分點後，次日滬綜指跌1.18%，一二年五月降準0.5個百分點後，滬綜指跌0.59%。不過，若回溯上一次同樣大手降準1個百分點的○八年十一月，滬綜指在次日則漲逾1%。