「北水南下」刺激港股成交顯著增加，有利港交所（00388）盈利表現，花旗調高港交所目標價達73%，由230元調高至400元，暫為券商中「最牛」，同時發行商連環發行「天價」港交所窩輪，一隻由麥格理發行、下周三正式上市的港交所認購證，行使價達488元，較昨日港交所收市價價外70%之餘，更創歷來最高行使價港交所窩輪的紀錄。

港交所股價走勢

「天價」港交所認購證

麥格理資本證券衍生工具部香港認股證銷售主管林泓昕觀察到，近期窩輪投資者因應股份價格上升，傾向揀選行使價較高窩輪，惟市場上選擇暫時不多，該行發行的一隻港交所窩輪，儘管行使價達488元，惟因到期日是一六年十月，因此現時實際槓桿約2.7倍，與市場上港交所窩輪普遍兩至三倍槓桿相若，若港交所股價再漲，看好的投資者依然有選擇。

市場看好 購證受捧

渣打及瑞銀同樣各有一隻高行使價港交所認購證下周上市，行使價分別達444.88元及438.88元。法興環球股票產品部副總裁蔡秀虹表示，昨日該行見港交所認購證依然受市場歡迎，資金傾向選擇年期較長、行使價介乎250至300元的條款，作為較中長線部署。港交所昨收報286.4元，升1.2元或0.4%，成交額84.13億元。

資料顯示，法巴去年初為拆細前的騰訊（00700）發行一隻行使價1,100元的騰訊認購證，較當時正股價外近九成，儘管首日掛牌反應一般，當日街貨量不足1%，惟隨着近期騰訊股價創拆細後新高，當日的「天價」窩輪逐漸受市場關注，成交顯著增加。

由於港股近日成交量急增，券商紛紛大幅調高港交所目標價。花旗認為，近期成交額增加或是長期升勢的開始，加上內地存款規模約120萬億元人民幣，以及5萬億元人民幣互惠基金及11萬億元人民幣保險資產，相信將內地投資者引入港股有助提振港股成交量。

摩通滙證齊潑冷水

花旗續表示，○六至○七年期間，港股日均成交額由160億元增至1,700億元，而是次成交額由480億元增至現時逾2,000億元，若參考上述數據，目前成交額增長只推進到一半，估計最多可能達5,000億元，所以調高港交所目標價達73%至400元，並維持「買入」投資評級。

摩根大通將港交所目標價調高54%至285元，維持「中性」投資評級，認為港交所估值見頂，而港股目前交投可否成新常態仍有爭議。滙豐證券調低港交所投資評級至「持有」，目標價則調高40%至280元，認為港股交投見頂，而港交所股價已反映其潛在盈利增長。