全球藥廠併購狂潮愈演愈烈，一隻毫不起眼、仍在研發中的血癌藥物Imbruvica，○六年僅以660萬美元拍賣求售，竟帶挈收購該藥的小型生化公司Pharmacyclics，今年三月成功以210億美元（約1,638億港元）賣盤予新進藥廠AbbVie，但就可以預期天價收購後，消費者未來藥物成本必然大升。

有利保障大廠收入

上次藥業併購熱潮要回溯至九十年代尾至○○年代初，現時大型藥廠正是上次整合後的結果，包括輝瑞以900億美元收購Warner-Lambert，SmithKline與Glaxo合併，組成葛蘭素史克。而由去年初開始的新一輪併購潮，由於輝瑞未能成功以1,100億美元把英國AstraZeneca收歸旗下，最大交易只是去年十一月Actavis以660億美元收購抗肉毒桿菌（Botox）生產商Allergan，但整體金額已超越前者，多達3,000億美元。

有分析認為，目前大部分藥業收購交易規模較小，和具針對性，反映製藥公司面對現有藥物專利排隊到期，加上新藥研究成本不菲和風險高，令收購同業特別是有潛力的生化公司，成為大型藥廠確保未來收入的捷徑。

事實上，標指醫療護理指數於○四年初至今年二月底期間已大漲26%，納指生化指數更飆40%，跑贏標指的11.5%升幅。

除了併購交易刺激估值外，摩根大通策略員Dubravko Lakos-Bujas表示，醫護行業受惠人口老化、醫療保險覆蓋率擴大、全球中產人數不斷增加，以及新藥面世等利好因素。

新藥療效高價格硬

儘管美國總統奧巴馬、知名腫瘤科醫生以及醫療保險公司均先後警告需控制新藥成本，但新藥療效較高，令藥價依然「企硬」。

據資料顯示，全球癌症藥物開支，由○八年710億美元升至一三年的910億美元，過去十年，美國人均癌症藥物每月使費高達1萬美元。