本港上市公司業績期已完結，本報統計顯示，已公布業績藍籌股中，約68.75%勝預期及符合預期，惟國指成分股中只有一半「合格」。但油價低企及寬鬆幣策下，個別行業毛利有復甦迹象，同時恒指及國指每股盈利預測及預測市盈率獲調高，加上近期中央放寬「北水南下」等措施，有利股市表現，H股有望「追落後」，有基金更研究調高恒指及國指全年目標，惟旅客增長放緩，或是港股隱憂。

恒指成分股業績統計 & 國指成分股業績統計

資料顯示，截至四月二日為止四周，恒指十二個月每股盈利預測獲調高2.59%，十二個月預測市盈率則調高1.84%至11.84倍；期內國指十二個月每股盈利預測上調4.33%，十二個月預測市盈率則上調4.65%至7.98倍。

滙豐籲吸中國股票

滙豐環球研究部指，剛結束的業績期，有47%亞洲區企業業績遜預期，主要受第四季銷售及毛利下跌拖累，然而個別行業毛利有復甦迹象，除因油價下跌外，部分行業進行整合，維持股票「增持」投資評級，特別是中國股票，於中央貨幣政策支持下，中資股估值低、息率回報吸引，維持中國股票「增持」投資評級。

但訪港旅客增長放緩，加上預期美國或於九月加息，港股波動將增加，故將港股投資評級由「中性」降至「減持」，維持恒指今年底26,000點目標。該行將科技及軟件股投資評級，由「中性」調高至「增持」，看好內銀股、內房股及內險股，但能源股投資評級則降至「減持」。

瑞信看好舊經濟股

德銀預期，中資股盈利下調周期將於四月完結，料非金融股的毛利將有改善，維持H股今、明兩年每股盈利增長4.7%及5.1%預測。企業盈利回升及憧憬市盈率將反彈，料H股會吸引環球資金流入「追落後」，藉此追趕A股漲勢。

瑞信認為「新經濟」概念股如濠賭股、互聯網股及MSCI中國的健康護理股，三月每股盈利預測普遍被調低，估值或遭降低（derating），建議增持「舊經濟」概念股如中行（03988）、工行（01398）、中海（00688）、中移（00941）及中銀香港（02388）等。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，儘管內銀股減派息，但息率回報仍有5厘，市帳率不高，而近期中央推出的政策有利金融股。該行暫維持恒指全年目標27,000點不變，惟國指12,450點目標已達，或於六月展望調高其目標。

東驥基金管理董事總經理龐寶林稱，美國經濟數據回軟，第二季美元料轉弱，對新興市場及港股有利。儘管他預期A股今年未必可納入MSCI指數，但四、五月會借勢炒作一浸，不排除會調高恒指全年26,000至26,500點的目標。