內地股市現在最時髦的形容詞是「有錢就任性」，尤其是深圳創業板，四月頭兩個交易日創新高，平均市盈率在股民癲炒之下，已升至九十倍以上，就算面對官媒開聲警示風險，散戶一於少理，滬深兩市漲停的一百多隻股票中，有三分之一來自創業板，令股民慨嘆現時炒A股是「撐死膽大的，餓死膽小的」，再講市盈率、低估值和安全邊際已經太過落伍。

以中小型股為主導的深圳創業板，被視為代表中國經濟轉型的方向，升勢自有其「天時、地利、人和」。近年來，鋼鐵、水泥、煤炭等一眾傳統行業陷入虧損困境，反倒是新興產業不斷獲得國策扶持，特別是今年的《政府工作報告》，首次提到「互聯網+」行動計劃及「中國製造2025」，更令沾染相關概念的中小型股成為資金熱捧對象。

當然，更重要的因素還在於內地投資者的「有錢就任性」。過去一個月創業板成交屢創新高，翻查今年一月五日，創業板孖展餘額僅三百八十九億元（人民幣．下同），佔滬深兩市總孖展餘額百分之三點七，但到本周三，創業板的孖展餘額已急增至六百八十三億元，佔比亦升至百分之四點五，至於通過傘形信託、分級基金、P2P平台配資流入創業板的資金，更是難以計數。

深圳創業板指數自一二年底的五百八十五點起步，到昨日的二千四百七十五點，累升逾三倍，僅年初至今就已上漲過一千點，以逾六成的升幅傲視全球主要市場，當中的高估值泡沫也令人望而生畏。四百多隻創業板股票中不乏異動股，有些股價在十四個月內暴漲近十五倍，也有上市後連續二十二個交易日漲停，投資者炒得不亦樂乎。

市場上早有警示深圳創業板風險的聲音出現，一家大型券商早兩個月仍出報告建議投資者買入，近日已改口風，稱現時的創業板完全談不上投資，想入市，就只可以當遊戲來玩。此外，內地官媒昨日也終於發文，直指目前創業板情況足以與九九年美國納斯達克的高估值的科網泡沫相媲美，由於高估值基礎並不堅實，在近期監管層放話要打擊股價操縱行為下，一旦業績摻水的「黑天鵝」事件出現，一兩隻股票的風險就可能禍延整個市場。

近期人行和中證監等部門頻頻開腔肯定新一輪牛市，是近日A股走勢轉強的催化劑，但當局顯然更願意看到的是「健康牛」，而不是充滿投機的「瘋牛」。從官媒昨日的措詞來看，內地政府為創業板炒風降溫的態度已昭然若揭，下一步大有可能雙管齊下，通過加快新股發行增加創業板股票供應，以及強化監管，嚴打市場操縱入手為創業板去泡沫。小股民若繼續靠「市膽率」、「市夢率」入市博身家，分分鐘要為投機炒作埋單。